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國儲與國際基金的爭奪已激化，它們分別在自己可控范圍內頻頻出招。
中國需求支撐了期銅牛市，造就了全球商品期市的大繁榮。可是，中國卻是這繁榮的受害者，買下了一筆又一筆冤枉單。于是，中國必然想瞅準機會迎頭痛擊，這也是我們一直立志要爭奪定價權的含義。
也許這次中方就選擇了銅作為突破口。
自上周國儲局高調宣布將拋售庫存，這場戰爭就開始了，對手是龐大的國際基金。這些基金們歷來視中國頭寸為獵物，屢屢對之趕盡殺絕。中方痛定思痛后，也一改以往散兵游勇的戰法，這次明顯是經周密計劃而來。
目前看來市場中多有藐視國儲一方的言論，但我們應看到，雖然國儲宣稱拋銅亮出第一招后， LME銅價噴涌而上4100美元，但是在國儲勢力范圍內的上海銅并不領情只是小漲；第二交易日 LME市場，基金利用場外電子交易再攀高峰，可是上海銅反倒小跌還以顏色。隔夜 LME銅價仍毫無退意，基金迎著大量平倉盤將銅價穩在高位之上，而昨天上海銅再度震蕩整理彰顯國儲決心。兩大勢力你來我往、頻頻出手。兩個市場背道而馳、互不相讓。漲跌間爭奪之激烈，多空里透出之力道，都在告訴我們這場對決的慘烈。國儲對抗基金，這場戰斗已進入白熱化。
空方這邊的代表國儲局背靠國家，手握的牌是目前不明數量的現貨銅，秉持的理念是全球銅供需已基本平衡而銅價太高，這自有它的道理。世界銅業組織公布的數據顯示：在今年五月過后供應缺口已基本補上(相關研究報告里有詳盡計算，不再贅述)，有的機構例如Ma c q u a rie認為今年全年只輕微缺口2.7萬噸。而被基金長期利用的中國需求也顯出略有減緩，因為最近國儲敢于拿出現貨拋向國外、國家發改委出臺政策控制過大的銅冶煉能力、昨日政府考慮取消進口銅精礦稅收優惠，這一系列行為表明中國對銅遠未如饑似渴。
多方這邊明顯是國際大基金，手握資本市場最有威力的武器：幾乎無限龐大的資金，再加對中國頭寸屢戰屢勝的信心。依靠的理念是：即使全球銅已基本供需平衡，對手也拿不出多余的銅、而且是數量龐大的銅來LM E交割。這的確是事實，因為全球一年的銅供應量也就1700萬噸，平均每月只有百多萬噸，現在 LME總持倉大約兩百多萬噸，那么至少要有幾十萬噸的現貨可用于交割才能徹底打垮市場的多頭。
這樣看起來多空雙方各有優勢難分高下，兩大勢力間的顛峰對決必然有一番激烈的戰斗。
要問多空雙方究竟底氣如何、最終鹿死誰手，恐怕現在國儲或基金自己都不知道。而作為普通投資者，只需看到行情不再單向而走，分歧日漸尖銳，就知道下一步任何一方倒下都將是極其壯烈的大行情，所以，我們應該稍作等待，等待那見分曉時刻再作輕輕的最后出擊。這，才是我們應該做的。
作者：華夏期貨公司總經理 梁峻
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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