成品油定價體制改革繞道走

http://whmsebhyy.com 2005年11月10日 08:16 中國證券報

　　近日市場傳言，財政部即將出臺成品油進口稅優政策，將目前實行的5％－6％的成品油關稅改為全免，以鼓勵油品進口

　　主持人：劉敏慧

　　嘉賓：中國銀河證券研究中心李國洪

　　減輕油品價格倒掛壓力

　　主持人:近日市場傳言，財政部即將出臺相關成品油進口的稅優政策，將目前實行的5％－6％的成品油關稅改為全免，以鼓勵油品進口。國家在此時取消成品油進口關稅的用意何在？

　　李國洪:今年以來，國際原油、

成品油價格升幅很大，但國內成品油價格在政府調控下已經低于原油價格，出現油價倒掛現象。目前煉油企業每煉一噸油要虧損230元左右，中國石化第三季度煉油業務虧損額高達79.26億元。這種價格倒掛導致了石油煉制業全行業的虧損，為此中石化、中石油兩大集團也向有關部門上報了影響的具體情況。

　　此次取消成品油進口關稅，就是通過稅收手段減輕成品油定價體制所帶來的不利影響。

　　主持人:取消成品油進口關稅，上市公司受益多少？

　　李國洪:這項政策能夠直接減少中國石化、上海石化等公司的進口費用，降低其生產和銷售成本，緩解當前成品油定價體制給公司帶來的不利影響。

　　不過，由于國外油價高于國內，1－9月我國成品油進口總量只有246.4萬噸，較去年同期大幅下降36.6％。按此數量計算，此次取消成品油進口關稅整體上也只能減少6.78億元左右的稅收，分到每家公司就更少了。

　　我個人認為，取消成品油進口關稅更大的意義在于，反映出國家在一時無法全面改革成品油定價體制的情況下(下游消費者難以承受高油價)，通過其它手段先繞過成品油定價體制“冰山”，減輕乃至消除價格倒掛帶來的影響，再全面改革的意向。

　　“一攬子”計劃逐步改革

　　主持人:目前市場對成品油定價體制改革的呼聲高漲，而若一步到位地改革，社會又難以承受，那么應該遵循什么樣的改革思路？

　　李國洪:全球石油煉制業2005年三季報出現的最大特點是:中國大陸以外的企業利潤大增，而中國大陸的石油煉制業出現巨虧。主要原因是我國成品油定價體制扭曲了原油、成品油價格，導致世界罕見的油價倒掛現象。為了從根本上解決我國成品油市場的問題，國家已經將成品油流通體制改革提上了重要議事日程。

　　據悉，目前我國政府正在根據已有的各項方案，先選擇一個小品種的成品油進行試點，再根據試點情況全面推廣。目前試點的品種已經初步選定。根據試點方案，將把體制改革與價格改革“一攬子”考慮，此次取消成品油進口關稅就是整個改革大局中的一小步。

　　但由于油價問題的復雜性，目前為止尚沒有任何實質的成熟改革方案獲得決策層認可。因此，決策層先采取繞過成品油定價體制的辦法。我們判斷，我國成品油定價體制的全面改革還要有1－2年，隨著改革的推進，該行業理應有較好的利潤空間。

　　國內成品油價或再次上調

　　主持人:近期國家發改委是否會再次上調成品油價格？

　　李國洪:在目前我國原油、成品油價格倒掛的情況下，中國石油、中國石化等公司要求上調成品油價格，以扭轉價格倒掛的不利情況。因此，在成品油定價體制全面改革前，扭轉價格倒掛是擺在國家發改委面前的第一任務，特別是中石油、中石化兩大集團已多次要求。我們認為，國家發改委很可能將于11月底或12月初上調國內成品油價格，且從目前國內外成品油價差情況看，此次調價幅度不會很小，我們估計在10％左右。

　　如果我國全面進行成品油定價體制改革，則整個石油煉制業就會扭轉大幅虧損的局面，與國際公司一樣，受益于石油

化工行業景氣向上的狀況。一體化的綜合類石化公司也會受成品油定價體制改革影響，走出業績國內下降、國外大幅增長的怪圈。

　　因此，成品油定價體制改革能使石油煉制業扭虧，能使石油銷售、綜合類石化公司業績回到景氣上升通道。直接受益的相關上市公司有30多家，間接受益的達80多家，意義十分重大。

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