美共同基金淘金能源市場(chǎng) 上半年能源基金搶眼

　　本報(bào)記者 李碩

　　由于油價(jià)屢創(chuàng)新高，它使得美國許多共同基金公司的能源類基金在第二季度的表現(xiàn)十分搶眼，在過去三個(gè)月其收益平均上升了3.6%，而半年來，其平均回報(bào)率更達(dá)到16.5%。一些基金經(jīng)理和分析師仍然認(rèn)為油市和能源股票仍將是他們淘金的富礦。

　　能源基金表現(xiàn)出色

　　眾多分析師們對(duì)能源行業(yè)仍然保持長(zhǎng)期牛市的看法，但也有部分分析師警告油價(jià)經(jīng)過三年走強(qiáng)后有放慢的跡象，它會(huì)緩和短期的市場(chǎng)期望。

　　據(jù)晨星公司一共同基金分析師稱，由于美元走強(qiáng)，能源股可能會(huì)得到一絲喘息的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在可能是一個(gè)好時(shí)機(jī)思考以美元成本來拉平這些基金，現(xiàn)在認(rèn)為能源是一個(gè)短期的投資機(jī)會(huì)乃是特別危險(xiǎn)的；這并不意味著能源已經(jīng)轉(zhuǎn)冷了，或者說基本的商品價(jià)格很可能出現(xiàn)下跌。據(jù)位于休斯頓的美國證券能源研究的執(zhí)行董事吉姆·威克倫德稱，至今年底，商品價(jià)格看起來仍會(huì)保持強(qiáng)勁，但是油價(jià)無論如何會(huì)保持在40至65美元之間。

　　上周五紐約期油收盤價(jià)仍保持在每桶58.65美元，此前國際油價(jià)自今年以來多次刷新歷史紀(jì)錄，在7月6日國際油價(jià)達(dá)創(chuàng)22年歷史新高的61.20美元。威克倫德稱，美國經(jīng)濟(jì)正處于上升周期，因此他認(rèn)為能源股將會(huì)持續(xù)較其他股票有更出色的表現(xiàn)。

　　根據(jù)晨星公司的統(tǒng)計(jì)顯示，在第二季度表現(xiàn)最佳的前五位能源基金有Guinness　Atkinson　Global　Energy　Fund，其收益上升了12.9%，排第二位的先鋒能源基金收益提高了7.6%，富達(dá)精選能源基金收益上漲7.4%，Munder　Power　Plus　Fund收益上升了7.3%，Gartmore　Global　Natural　Resources　Fund收益增加了7.1%。這些基金公司在今年上半年的回報(bào)十分令人注目，Guin-ness　Atkinson取得了令人羨慕的31.7%收益，而其他幾家公司的收益均在23%至26%之間。對(duì)于這些從事能源的基金公司來說，這樣的好時(shí)光并未結(jié)束，眾多分析師也不相信會(huì)結(jié)束。因?yàn)槿�球�(qū)δ茉葱枨髲?qiáng)勁，而真正廉價(jià)的石油很可能要等到幾年之后才可能會(huì)來臨。

　　仍看好能源市場(chǎng)

　　據(jù)加州HighMark價(jià)值動(dòng)力基金公司的聯(lián)席資產(chǎn)組合經(jīng)理托德·路文斯登稱，能源行業(yè)出現(xiàn)的供求不平衡問題不可能在短期內(nèi)得到解決。該基金公司總值達(dá)5億美元，其對(duì)許多大型公司進(jìn)行投資，并且偏重于能源股的資產(chǎn)組合至少有3年以上，如埃克森美孚、雪佛龍和BP等石油公司的股票是其投資的首選。

　　為了支持其對(duì)能源領(lǐng)域的長(zhǎng)期牛市的看法，路文斯登稱，去年全球?qū)κ�油的需求年增長(zhǎng)平均超過3%。在對(duì)能源需求翻番的背后，是他稱為難以滿足胃口的國家如印度和中國，他們需要找到充足的能源為其GDP年增長(zhǎng)8%至10%提供支持。由于全球市場(chǎng)對(duì)石油需求強(qiáng)勁，目前歐佩克產(chǎn)能已幾近其極限，從而使得國際石油市場(chǎng)的供應(yīng)平衡十分脆弱。

　　路文斯登稱，從原油供應(yīng)面來看，它是一個(gè)大問題，主要是目前全球成熟的石油產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)正達(dá)到高峰，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)、生產(chǎn)和運(yùn)輸每一桶原油的成本急劇上升，而高生產(chǎn)成本正向消費(fèi)者證明油價(jià)居高是合理的。他認(rèn)為，目前的國際油市環(huán)境是一些原油生產(chǎn)商處于成本曲線的高點(diǎn)位置，在該曲線的頂點(diǎn)是“需求的崩潰”。“需求的崩潰”或者由于油價(jià)高漲導(dǎo)致需求下降，到目前為止這兩者還未出現(xiàn)，部分原因是因?yàn)榧夹g(shù)的改善使得全球制造商較30年前將能源利用效率提高一倍。

　　與此同時(shí)，中東豐富的石油因含硫量高，盡管其因級(jí)別低而較便宜，但是，對(duì)于北美和歐洲國家來說，他們很少建設(shè)處理高硫石油的設(shè)施，這加重了煉油廠的瓶頸效應(yīng)和拖慢了成品油送達(dá)消費(fèi)者手中的速度，從而使得相關(guān)國家和煉油廠商的油價(jià)和利潤保持在高位。

　　路文斯登稱，像Valero　Energy公司已經(jīng)重組其產(chǎn)能以解決含硫原油問題，它和其他采取類似措施的煉油公司將是在近期獲得成功的廠商，而馬拉松石油公司和康菲石油公司也采取重要措施來適應(yīng)提煉含硫原油的問題。

　　他稱，大多數(shù)投資者將繼續(xù)用理論的每桶原油在35-40美元來估值油市，而這種估值水平是許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信不會(huì)很快會(huì)到來的。晨星公司的專家莫里斯稱，在對(duì)投資前景進(jìn)行評(píng)估時(shí)，一些基金經(jīng)理說，石油市場(chǎng)和相關(guān)股票仍將是他們淘金的富礦。