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棉價觀察專題調研(上)


http://whmsebhyy.com 2005年07月11日 14:17 商務部網站

  受國內紡織行業生產能力過剩、國外歐美對中國紡織品設限等多種不利因素的影響,國內紡織企業處于“內外擠壓”狀態。分析人士認為,雖然今年6月召開的國際棉花會議上看漲多于看落,但在出口形勢不明朗的前提下,僅以“缺口”論、紐約期貨以及國際原油、棉花供需做支撐,棉花現貨的漲幅和時機均要大打折扣。目前紡企庫存不多,國內紡織品需求仍看漲,7月下旬前后可能出現棉價反轉、探高的契機。

  國際:期貨行情上漲 后市缺乏支撐

  北京棉花展望信息咨詢公司分析師李仁認為,從國際期貨市場行情看,紐約期貨市場近期連續三天暴漲200點以上,最主要是投機資金的炒作和原油、大豆等外盤的推動以及美國政府“Step2棉花補貼方案”的強勢確立。狂炒的一個原因是今年國際棉花需求大增,如土耳其、墨西哥等國進口量驟增,全球今年紡織品總量也有所增加;另一個目的不外乎想擺個“空城計”,引誘“缺口論”下的中國紡企進“套”。由于缺少中國進口和外部利好信息面的強勁支撐,紐約期貨的上漲可能是“搬起石頭砸自己的腳”。

  紐約期貨市場7月原油已逼近60美元一線,在投機資金的瘋狂推動下,短線突破60的可能性很大。因此滌綸短纖的成交價也一路飆升,從五月中旬的9900-10000元/噸漲到當前的10800-10900元/噸,對棉花行情產生橫向托力,對棉花現貨短線筑底、長線看漲形成支撐。但由于原油、滌短的根扎的太淺,沒有形成實際的有效力量因此后市崩盤的可能性很大,棉花的上漲缺少替代品的呼應。

  國內:出口形勢不明 棉企面臨變數

  從國內期貨市場行情看,鄭棉和撮合交易走出一波與紐約期貨相反、獨立的行情,說明國內棉花現貨的形勢遠沒有外界預期得樂觀。棉紡織企業基本還在觀望,等待方向的明朗,并沒有像部分涉棉企業宣傳的那樣“滿大街找棉花”。目前令紡企頭痛的主要問題,一是七、八月份甚至整個下半年的訂單沒著落;二是輸歐紡織品配額何時能分到自己手里,但由于大部分配額的利用率已過半,期望值并不大,主要是為明年的出口配額打基礎;三是關注中美談判的結果,期望有一個相對平穩的貿易環境。

  由于害怕七月份美方對七類設限紡織品封關,國內簽了外供單子的棉紡織服裝企業加班加點趕貨,裝運。海關統計,僅5月27日-6月20日,棉制針織襯衫、棉制褲子、棉及化纖制內衣的輸美清關率已達44.1%-46.3%,化纖制襯衫達到25%左右,七類產品輸美的清關率均己過半,有幾類甚至高達80%-90%。業內據此分析,再有一兩個月的消化,紡企、服裝廠可能出現無單可做、大面積停減產的現象。

  從各棉紡織企業反饋看,六、七、八三個月訂單情況很不理想,再加上一些省份特別是蘇浙粵等紡織大省開始拉閘限電、高溫天氣、油價上漲的影響,企業減停產的比率將持續上升。社會紡紗量肯定會降不來,對棉花、滌短的消耗量將呈現萎縮。

  此外,人民幣升值的壓力難以得到有效的緩解。據相關機構預測,一旦人民幣升值,對整個棉紡織業特別是中、小企業是個巨大的打擊。若升值5%,國內企業的出口貿易將至少下滑30%,一旦到7%-8%,下降幅度可能達到50%左右。從另一個角度看,2005年輸歐、輸美的配額數量己不多,關健在2006年,一旦人民幣升值和配額雙重打壓,棉紡企業可能大面積洗牌。

  內需增長強勁 后市價格看漲

  美國愛倫堡棉花進出口公司經理陳濤認為,今年新棉上市前,國際棉價穩中有升,國際棉界普遍認為中國新棉缺口很大,美國農業部認為2004-2005年度中國棉花缺口為170萬噸,根據目前進口速度,6月我國進口16萬噸棉花,今年以來共進口80萬-90萬噸棉花,與美國農業部的統計出入較大。由于風傳了八九個月的缺口到現在還沒有全面顯現,部分棉商支撐到“水落石出”的決心有所動搖,見好就收,回籠資金的心態明顯上升。再加上農發行不斷加大貸款回收本息的力度(特別是七月份,棉企紡企業還貸的壓力都很大),持貨待沽的棉商相應減少,資源向部分“咬定缺口不放松”的企業集中。因此,在期末庫存、紡紗量乃至紡企存儲等眾多因素無法確定的前提下,“缺口論”不宜被無限放大。

  統計顯示,去年我國紡織品服裝需求同比上升了19.5%,表明國內市場潛力巨大。今年7-12月棉價都為順價,說明棉商對明年的情況一致看好,國內棉花后期可能走俏。從國內期貨市場行情看,后市價格已經高于新花價格。綜合各種因素分析,棉花價格后市的上漲空間遠大于下跌空間,紡織企業需要改變目前悲觀的心態,市場情況實際沒有想象中糟糕。

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