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商品價格調整，機構投資者缺失，監管加強和外盤競爭，是上半年成交規模下降的四個主要原因
中國期貨業協會最新統計資料表明，今年上半年全國期貨市場成交規模有所下降，成交量和成交金額同比分別下降了7.08%和25.26%。就此現象，記者采訪了期貨行業的權威人士，他們認為，商品價格調整，機構投資者缺失，監管加強以及外盤競爭，是上半年成交規
模下降的四個主要原因。他們同時認為，下半年成交規模可能將繼續滑落。
深圳期貨業聯誼會秘書長、中國國際期貨經紀有限公司執行總裁馬文勝認為，上半年成交規模下降的主要原因，一是商品價格結構性調整。在中國宏觀調控和全球加息的大背景下，商品不再是前年和去年上半年的單邊牛市，價格處于調整之中，并出現了分化，其中基本金屬雖然仍在高位運行，農產品卻跌到了相對低點。在此過程中，商品價格的波動幅度減小，投資者對套期保值的需求相應減少，客戶保證金規模也同步縮小，成交自然滑落。上半年，期貨成交量跌幅遠小于成交金額跌幅，也印證了商品價格的下跌對成交金額的影響；二是中國金融市場越來越規范，投資者入市的目的性越來越強，自我約束也越來越強，過去那種集中資金、大戶操縱的過江龍現象幾乎完全消失。
中國期貨業協會副會長、金鵬期貨經紀有限公司董事長常清的觀點和馬文勝的有相似之處，他認為成交規模下降主要有三個原因：一是外盤競爭，特別是套利交易的規模很大，除了國家批準的從事境外套期保值業務的企業，還有許多客戶通過不同渠道參與境外期貨交易，分流了市場資金。有業內人士估計，目前進行外盤交易的資金規模已超過內盤。二是國內期貨市場監管越來越嚴格，一些擦邊球資金撤出市場。三是機構投資者一直未能培養起來，市場缺乏基金這樣的大規模、長時間的參與主體。
兩位權威人士都認為，短期內，就成交規模而言，期貨市場不容樂觀。常清認為，期貨市場下半年將是上半年的延伸，成交規模會逐漸減少，下滑是必然的。他強調，外盤的影響相當大，因為這些市場流動性好，對套期保值和套利交易者吸引力很大，而且，現在國外交易所紛紛來中國宣傳推廣，國外期貨公司也以各種手段拉客戶。此外，監管進一步加強也會對成交規模有一定影響。馬文勝則認為，和商品波動周期同步，期貨市場成交規模下降會持續一段時間。
上海中期期貨經紀有限公司總經理黨劍卻表示，不必過于看重成交規模的量的變化，更重要的是質。實際上，下一步，期貨公司不能再依賴于傳統的代理業務，而是必須拓展新的業務，即實現分類監管。所以，成交規模的變化，意義并不是很大。
作者：記者 許峻
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