交易額同比下降兩成多 今年期貨市場形勢嚴峻

　　鵬鑫期貨 王定紅

　　據三家期交所最新統計數據，今年1至6月全國期貨市場總交易量為15024.35萬手，總交易額為63335.98億元，同比分別減少8.31%和25.25%。其中，1至6月上期所交易量、交易額同比分別減少44.03%和41.62%；大商所累計交易量、交易額同比分別增長8.13%和減少18.96%；鄭商所累計交易量、交易額同比分別增長12.21%和100.45%。在經歷了03、04兩年的快

速發展后，今年期貨市場形勢令人擔憂。

　　上半年各交易所在全國所占比例是:按交易量分，大商所、鄭商所和上期所分別為62%、20%和18%；而按交易額分，上期所、大商所和鄭商所分別占47%、37%和16%。

　　在交易品種上，大商所豆粕以3825.454萬手的交易量列全國所有期貨品種交易量之榜首；銅則以24220.14億元的交易額列交易額前茅。豆粕交易量超過長期占居第一的大豆，并同比高出后者4.99%。銅交易額較第二位的大豆高出119.09%。

　　成交量上升較快的品種主要有豆粕、棉花，它們分別取代各自所在交易所的明星品種，坐上了第一把交椅；而成交量下降最快的則為黃大豆二號合約，月交易量萎縮至不足萬手。

　　此外，盡管銅、大豆等品種當前絕對交易量(交易額)仍然很大，但同自身相比開始走下坡路，銅尤其明顯。

　　今年上半年全國期貨交易月末持倉量呈下降趨勢，上半年最大月末持倉量出現在5月，為166.05萬手，而去年上半年的最大月末持倉量出現在3月份，為216.41萬手，兩相比較，最大月末持倉量減少了23.27%。今年上半年的最小月末持倉量也比去年同期的數據要低，減少幅度則為9.25%。

　　在此背景下，不同交易所情況有所區別。大商所月末持倉量呈上升趨勢，上半年的最大和最小月末持倉量分別為98.73萬手和63.79萬手，分別比去年同期增加21.0%和19.86%，這主要得益于豆粕交易的活躍和新品種玉米持倉量的增加。鄭商所上半年月末持倉量雖略有下降，但由于新品種棉花持倉的上升，彌補了老品種強麥和普麥的下降；而從今年各月份來看，鄭商所月末持倉量節節攀升，已從1月份的31.36萬手，增加到6月份的37.37萬手，整體勢頭不錯。上期所今年上半年月末持倉量呈大幅下降趨勢，今年上半年最高月末持倉量為35.26萬手，比去年同期的最高月末持倉量88.54萬手下降60.18%，最低月末持倉量則減少50.99%，且上期所月末持倉量的減少勢頭仍未出現剎車跡象。上海天膠沉淪之后，新推出的燃料油也未能像其他新品種那樣健康成長，即便是當家品種銅也因受外盤影響而風險過高，導致持倉興趣劇減。6月末上海期銅持倉量為18.52萬手，比去年最大值減少45.5%。由此觀之，上期所持倉量的劇減是拖累全國期貨持倉量上升的重要因素。