安聯專家驚言銅市被熱錢操縱 中國需求成替罪羊

　　基金操縱欲讓全球埋單，中國需求成了銅價高漲的“替罪羊”

　　金士星 每日經濟新聞

　　即使從最近一波自5月17日開始的上漲行情算起，LME3月期銅期價的漲幅也已經超過了13%，而1年前的銅價僅為現在的78%。安聯專家在最近的研究報告指出，目前國際銅市已完

全被機構操縱！

　　推脫罪責大行強調中國需求

　　是真實需求？還是人為囤積？這一直是近期市場對銅庫存減少原因的爭論焦點。部分國內銅現貨市場分析人士向《每日經濟新聞》表示，就目前國內相關行業狀況來講，企業動用大量資金囤積銅現貨的可能性并不大。

　　從去年8月份開始，LME銅庫存已經從11萬噸以上一路萎縮到昨日的30250噸，而LME3月期銅價格也從2800美元/噸上漲到3400美元/噸以上。

　　雖然，作為銅價標價貨幣的美元從去年底以來一改頹勢，美元指數從當時最低的80.42點開始一路震蕩上揚，近期曾一度上摸89.35點的近8個月以來的高點，但是，美元的上漲并沒有阻礙銅價升勢。包括澳大利亞麥戈理銀行(Macquarie)、巴克萊資本(BarclaysCapital)等機構在內的諸多LME交易商一再強調，盡管全球對銅的需求在下降，但由于有中國經濟持續快速增長的因素存在，全球銅供應依然緊張。

　　國內消費商不可能囤銅

　　“LME銅庫存減少傳遞給市場消費旺盛的信號，但不能排除有市場資金囤積銅現貨的情況，從而給市場造成恐慌”，長江有色金屬市場信息部金偉民說，“但國內企業這樣做的可能性不是很大，因為大多數企業并沒有足夠的資金來維持大量的庫存”。

　　此前，市場曾一度希望銅隱性庫存的釋放能壓低銅價，但期價持續上漲也沒能“逼出”這些銅庫存。

　　據金偉民介紹，銅價持續上漲，而制成品價格的漲幅卻偏小，大多數國內銅消費商連流動資金都很緊張，不太可能有多余的資金來囤積銅現貨。“在全國銅交易最活躍的上海市場上，很多銅消費商都是需要多少就購買多少，而且量通常很小”，他告訴《每日經濟新聞》，“只有到周末的時候，為了應付此后2天的生產，消費商的采購量才會有所上升。”

　　“而事實上，當銅價劇烈波動時，銅消費商會選擇暫停生產”，大昌銅業王靖表示。進入6月份以來，上海地區銅現貨價格升水已經難覓千元以上的狀況。上海有色金屬行業協會童樂申認為，由于銅價的持續高漲，近期相關企業的需求并不旺盛，國內銅供應緊張狀況已經緩解了很多。因此，有關中國需求旺盛和有囤貨行為的觀點都缺乏依據。

　　安聯專家說出銅價真相

　　安聯資產管理部(Allianz DresdnerAsset Management)全球政策委員會成員Frank Veneroso在《黃金時事通訊》(Gold News letter)6月22日刊登的研究報告指出，目前國際銅市已完全被機構操縱！

　　Frank Veneroso指出，全球經濟走軟(包括中國國內需求的走軟，銅價高企導致需求的定量配給等因素)導致工業生產對金屬品的需求減少。而在企業訂單減少的情況下，擁有過多金屬的幕后操縱者卻正在尋找機會，以高價將過剩的金屬賣給這些生產商或貿易商。

　　Frank Veneroso還認為，操縱市場的貿易商與對沖基金通過取消倉單的方式，人為制造交易所庫存短缺的現象。據悉，這些基金的規模很大，每只基金管理的資產都高達數十億美元。而且，當數只基金聯合采取行動時，市場很可能發生劇烈震蕩。