|
華聞期貨 宋啟虎
2005年的6月份對中國的紡織服裝業來說，注定是會被載入史冊的。6月11日，中國與歐盟就中國紡織品出口問題達成協議；6月15日，中國商務部公布了2005年至2007年中歐10類紡織品出口數量安排；6月19日商務部正式公布《紡織品出口臨時管理辦法》。與此同時，中美雙方的紡織品問題磋商也在有計劃地進行之中。繼6月17日中美雙方進行的第一次技術層
面的首輪正式磋商后，在6月25日中美將就紡織品問題展開第二輪磋商。
中國與歐盟紡織品貿易爭端的解決，是在中歐雙方共同努力的情況下實現的，但也因此確立了中國紡織品出口正式進入了“后配額”時代。
新配額體制對紡織業的影響
商務部出臺的《紡織品出口臨時管理辦法》規定，從今年7月20日起，企業紡織品出口必須取得商務部發出的出口許可證。商務部同時給出了計算允許出口數量的公式，即以紡織品企業在該辦法正式實施前12個月的出口額為基數，給予2004年后6個月的出口額30%的權重，2005年1月到6月的出口額70%的權重，出口到非設限市場和設限市場的金額又分別占30%和70%的權重。這次管理辦法的出臺充分聽取了相關企業的意見，針對今年以來歐盟和美國對我國紡織品出口爆發式增長的不滿，為此后兩年半時間內我國紡織品出口的穩定和有序增長奠定了基礎�？梢灶A見的是，在此過程中國內紡織服裝行業的優勝劣汰的進程會因此加快，新一輪的行業洗牌效應也會很快體現出來。
國內棉花市場供需預測
根據國家統計局發布的最新統計數據，5月份國內棉紗產量115.42萬噸，比去年同期增長25.5%，1-5月累計生產504.74萬噸，同比增長22.8%。5月份棉布產量16.89億米，同比增長24.47%。數據表明盡管中國今年紡織品出口形勢復雜多變，但紡織品的生產與貿易總量增長的勢頭不會改變。美國農業部經濟研究部的6月份報告認為，與以往一樣，2005/2006年度全球棉花消費量的增長仍主要來自中國。2005/2006年度，中國的棉花消費將同比增長65.3萬噸，全球其他地區的增長預計為76.2萬噸。6月22日在上海舉行的“2005中國國際棉花會議”上，專家預計2005/2006年度我國的棉花種植面積將減少10%，棉花總產量預計為576萬噸；全國紡紗量預計增加100萬噸，用棉量預計增加70萬噸，棉花消費總量將在885萬噸左右。2005/2006年度我國棉花市場供需缺口約為320萬噸。
鄭棉步履蹣跚
我們關注到近期在國際商品市場新一輪漲勢中，投資基金都是推波助瀾的主要力量。然而基金在紐約棉花期貨市場卻是反其道而行之，基金凈多頭持倉在4月26日達到35619手的階段高點之后，開始一路減多增空，至6月14日基金持倉已經完全轉化為凈空頭持倉8517手，同期美棉期貨價格也由58.5美分下跌至47.6美分。可以說投資基金借中國與歐美的紡織品貿易爭端在美棉持續做空，是近兩個月以來美棉持續下跌的主要原因。
從今年5月份以來，鄭棉就開始受到中國與歐美兩大貿易伙伴紡織品貿易爭端進程的明顯影響。棉花期貨近期合約與國內主產區棉花現貨平均價的價差也由4月底的1260元/噸急劇跌落至5月底的-270元/噸，美國與歐盟在紡織品貿易問題上對我國相繼發難使得棉花期價大跌，而同期現貨價格仍然溫和上漲了200元/噸。隨著中國與歐盟紡織品問題備忘錄的簽訂，主力9月合約棉花期價由6月初的13760元/噸一度回升至14450元/噸，但此后市場進入縮量整理，并于本周四在美棉以及國內周邊市場的影響下再度開始下跌，再次考驗14000元大關。
技術面看，本周四鄭棉期價的下跌使得中期上升趨勢完全破壞，圖表中我們已經可以看出以14450元一線為頸線的清晰的頭肩頂形態。中期頂部形態的正式確立，必將帶領鄭棉進入中期調整的格局。短期支撐13500元，在投機力量的參與下，鄭棉中期調整目標可看至13200元一線。
| 
