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本報記者 秦利
日前，中國證監會期貨部副主任張邦輝透露，國務院已經批準試點國內符合條件的期貨經紀公司代理國內企業從事境外期貨交易，將允許進行某一品種的境外期貨跨市套利。對于這一消息，多位期貨公司負責人在接受采訪時表示，代理境外期貨交易將為處于困境的期貨公司提供新的利潤增長點，有利于國內期貨公司走多元化發展之路。
“僧多粥少” 期貨業整體虧損
近年來我國期貨市場獲得穩步發展，交易規模也上了一個新臺階，但是今年以來由于成交量大幅度下降加上惡性競爭加劇，剛剛擺脫困境的期貨公司再度出現大面積虧損，全行業第一季度共虧損240萬元，虧損面高達70%。
資料顯示，自1997年以來，我國期貨經紀業務幾乎年年虧損，即使是情況最好的2003年，全國期貨經紀公司平均每家盈利也僅為70多萬元，相對于平均注冊資本金4000萬元左右的期貨經紀業，其行業利潤率還不到2%，遠遠低于社會平均利潤率。
有分析人士指出，目前我國期貨品種少，期貨經紀公司業務范圍有限，期貨公司普遍感到“飯不夠吃”。而業務量有限又導致惡性競爭不斷發生，各家公司競相下調手續費，據上海期貨公司提供的數據，由于惡性競爭，上海轄區平均手續費率由2003年的萬分之一點三五降為2004年的萬分之一點零六，而今年1季度手續費率還有下降的勢頭。
催生新利潤增長點
華南期貨總裁張海濤表示，增加外盤跨市套利對期貨公司來說意味著增加了一個業務范圍或者盈利渠道。目前市場上對跨市套利的需求很大，但都是偷偷摸摸在進行，正是由于這種跨市套利操作的不規范，導致了國內資金被國外資金絞殺的事情屢屢發生。張海濤指出，如果國內期貨公司能夠代理從事外盤交易，就能為一些有實力的期貨公司提供新的專業化發展道路，這樣的話國內期貨公司就會呈現多元化發展，多了生存機會，也有利于有實力的公司脫穎而出。
實達期貨的總經理胡小紅指出，現在期貨公司盈利模式單一，都是商品期貨，唯一收入來源是經紀手續費收入，在大環境不好的情況下，僧多粥少，惡性競爭不可避免，開放外盤代理，就等于為期貨公司開辟了其他的利潤來源，可以從某種程度上避免惡性競爭。
據了解，目前通過各種渠道代理外盤交易早已成為一些實力雄厚并擁有境外長期合作伙伴的內地期貨公司的一大收入來源。前期，市場頻傳中國證監會正挑選10至20家優質期貨公司試點開放境外期貨交易的消息，不過這類有關期貨市場低調創新的傳言一直沒有得到證實。
胡小紅指出，外盤代理真正實施起來應該沒有那么快，最主要的問題是外匯管制問題沒有解決，另外期貨交易暫行條例規定做外盤代理要經過證監會批準，程序復雜。
據了解，目前，證監會正在協調有關部委落實該項工作，主要是外匯問題。由于尚待有關部門積極配合，落實該項政策的“難度仍很大”。
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