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記者 李豫川 王超
全球首屈一指的有色金屬市場-倫敦金屬交易所(LME)將于本月27日推出聚丙烯(PP)和線型低密聚乙烯(LL)兩種新的期貨合約，這將使得全球第五大行業(yè)-塑料行業(yè)能夠首次利用期貨市場來回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但國內(nèi)相關(guān)行業(yè)對(duì)此反映平淡，部分上市公司更感興趣的則是能夠盡快上市原油期貨合約。
全球首個(gè)塑料期貨
成立于 年的LME是全球著名有色金屬交易市場，其品種包括銅(資訊 論壇)、鋁(資訊 論壇)、鎳、鋅、錫、鉛、鋁合金等。LME形成的價(jià)格是全球最權(quán)威的參考價(jià)格。而通過此番上市塑料期貨合約，將開創(chuàng)該交易所新的歷史征程。
塑料與金屬有很多相似之處，如都是主要工業(yè)原材料，產(chǎn)業(yè)鏈中都存在較大價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，都擁有1200億美元的龐大市場，而且塑料行業(yè)的增長率更高，它被廣泛運(yùn)用于汽車、飛機(jī)等交通運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)及包裝產(chǎn)業(yè)。在很多情況下，塑料都因其重量輕、極為良好的物理特性和設(shè)計(jì)潛力的內(nèi)在優(yōu)勢而取代金屬。因此，主要的塑料客戶群與金屬客戶群非常相似也就不足為奇，而很多金屬的大買家也同時(shí)是塑料的大買家。因而塑料企業(yè)對(duì)期貨市場的避險(xiǎn)需求非常明顯。
為使新的合約能夠貼近市場，LME專門成立了塑料委員會(huì)，其成員包括巴克萊銀行公司、Rexamplc、NatexisMetals、Muehlstein、SempraMetalsLtd 、BPI、KatoenNatie、三菱商事株式會(huì)社和道化學(xué)公司等。LME通過該委員會(huì)與行業(yè)密切合作，確保期貨合約條款能夠充分滿足塑料工業(yè)的需求。據(jù)悉，即將上市的兩期貨品種包括當(dāng)月合約至15個(gè)月遠(yuǎn)期合約，標(biāo)價(jià)貨幣為美元，也可以日元、歐元和英鎊交易；最小變動(dòng)單位為0.01美元／噸；由倫敦清算行進(jìn)行結(jié)算；全球范圍內(nèi)在LME批準(zhǔn)的交割地點(diǎn)每月交割一次(休斯敦、安特衛(wèi)普／鹿特丹區(qū)域與新加坡／JohorPTP)；每張合約量為24.75噸，以25公斤包裝袋堆垛在18個(gè)棧板上，每個(gè)棧板55袋，每個(gè)棧板均用收縮／拉伸型材料包裹，并覆以塑料罩。此外，為幫助各類企業(yè)能夠正確理解期貨合約的含義和實(shí)用性，LME在全球范圍內(nèi)開展路演，首站就選定了中國上海，后續(xù)點(diǎn)還有新加坡、芝加哥、休斯頓、安特衛(wèi)普、紐約和倫敦。LME首席執(zhí)行官西蒙·希爾(SimonHeale)表示，價(jià)格波動(dòng)是困擾塑料工業(yè)的長期難題，時(shí)至今日，塑料工業(yè)的供應(yīng)鏈中仍缺乏控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。塑料期貨的推出將使塑料工業(yè)首次有能力控制價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，并從根本上改變該行業(yè)的現(xiàn)行業(yè)務(wù)模式。
意在增強(qiáng)定價(jià)權(quán)
隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國對(duì)大宗原材料的需求與日俱增，成為多種原材料產(chǎn)品的最大生產(chǎn)國或消費(fèi)國，但期貨市場發(fā)展滯后，定價(jià)權(quán)旁落于他人，造成中國企業(yè)高買低賣，頻遭國際大型投機(jī)基金狩獵。然而老問題尚未解決，新問題又接踵而至。LME在手握全球有色金屬定價(jià)權(quán)的同時(shí)，又捷足先登，率先進(jìn)入全球第5大行業(yè)-塑料行業(yè)，在爭奪行業(yè)定價(jià)權(quán)方面無疑又領(lǐng)先一步。
據(jù)了解，近幾年來我國塑料工業(yè)一直保持著較快的增長速度，預(yù)計(jì)今年塑料包裝材料需求量將達(dá)到550萬噸，且與發(fā)達(dá)國家相比，我國對(duì)塑料原料的市場需求還有很大提升空間。在塑料產(chǎn)品系列中，聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯被稱之為三駕馬車，所占比重較大，用途最為廣泛。早在上個(gè)世紀(jì)90年代，我國部分交易所曾上市過聚丙烯、聚氯乙烯、高壓聚乙烯等類似期貨合約，但最后因各種原因而被迫退市。
欣喜的是，中國期貨業(yè)在經(jīng)過長期的治理整頓后，又迎來了大發(fā)展的春天，在2004年上市燃料油(資訊 論壇)、棉花(資訊 論壇)、玉米(資訊 論壇)和豆2號(hào)合約的基礎(chǔ)上，今年還將繼續(xù)推出部分新品種，如白糖、線材和豆油等，而期權(quán)合約的準(zhǔn)備工作也在有條不紊地進(jìn)行，相信中國期貨市場在宏觀和微觀方面將進(jìn)一步發(fā)揮其應(yīng)有的功能。
國內(nèi)企業(yè)：更需原油期貨
國內(nèi)上市公司中，與塑料行業(yè)相關(guān)的頗多，除石化企業(yè)外，還有國風(fēng)塑業(yè)、中達(dá)股份、新疆天業(yè)和寶碩股份等。但據(jù)記者了解，它們對(duì)LME即將上市的兩期貨合約反映平淡，甚至不少企業(yè)一聽說期貨交易，就趕快表明公司與期貨沒有任何關(guān)系，公司從未參加過任何期貨交易。還有部分公司表示將繼續(xù)關(guān)注。上海石化董事會(huì)秘書張經(jīng)明表示，LME上市塑料期貨合約對(duì)國內(nèi)相關(guān)行業(yè)及上海石化影響并不大，因此塑料行業(yè)的市場化程度本身已經(jīng)相當(dāng)高。且目前人民幣尚不能自由兌換，不少企業(yè)還沒有取得境外套期保值的資格等，國內(nèi)相關(guān)行業(yè)無法在LME從事期貨交易，為回避價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，最多也只是在市場上做一些遠(yuǎn)期交易。而且上海石化要做套期保值，更感興趣的則是原油期貨，因此期待國內(nèi)能夠盡快上市原油期貨合約。
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