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疲軟期成為西方媒體上周的熱門話題，這個詞匯是由美國聯(lián)儲局主席格林斯潘幾年前討論美國經(jīng)濟是否正在走向蕭條時提出的。
格林斯潘當(dāng)時的結(jié)論是美國經(jīng)濟正遭受臨時疲軟，但長期展望的條件卻較平穩(wěn)、甚至看好。因此用這個詞來形容上周的全球能源期貨市場尤其恰當(dāng)。在紐約原油期貨顯著走低的影響下，世界各大交易所的整個能源體系下滑1%至6%不等，進入了一個沉悶時期。
首月WTI原油期貨上周以每桶48.67美元收盤，比前周下跌5.5%，而IPE布倫特則跌4%以上，收報48.66美元。這次跌破50美元關(guān)口的行情十分重要。幾周以來市場一直在50美元附近徘徊，市場空方(一般關(guān)注短期市場動因)與市場多方(一般考慮更長遠的基本面因素)之間展開了激烈較量。
7月份原油跌破50美元基準(zhǔn)線，但卻并無蓄勢反攻的跡象，紐約IFR能源服務(wù)經(jīng)紀(jì)公司能源分析師TimEvans在上周結(jié)束前的報告中說，在上周早期做空的人此時并無太多獲利平倉的行動，這讓我們稍感驚奇。
他指的是那些在周四WTI期貨在51美元時獲利平倉的貿(mào)易商，在理論上，應(yīng)該在周五繼續(xù)出售而賺錢。但周五拋售行為嘎然而止，甚至有所輕微反彈，因為貿(mào)易商擔(dān)心將市場推低的幅度過大、速度過快。
貿(mào)易商說這次走低行情由三大因素導(dǎo)致。首先，市場受美國石油庫存達1999年7月以來最高位的震動。第二，美元打破預(yù)測而重新回升，使市場擔(dān)心非美元經(jīng)濟體(如歐洲及日本)可能最終開始感受到高油價的壓力。第三，有消息稱美國和中國需求增幅放緩，這使一些押寶中美經(jīng)濟增長而買入期油的多頭感到緊張。
首先考慮美國庫存，歐佩克決定第二季增產(chǎn)之后幾個月來的存量增長顯然越來越具有信服力。美國能源部(DOE)上周公布商業(yè)原油庫存增加270萬桶。Evans說，DOE現(xiàn)已證實修正后的最新原油數(shù)據(jù)達到3.297億桶，與1999年7月數(shù)字相比，即使最堅定的多方也必然感到信心不足。
與此同時，紐約美元期貨創(chuàng)下六個月來新高。美元逼近六個月高位，大大削弱了對沖基金在市場上做多的胃口。另一名能源顧問JimRitterbusch的報告說，美元走強為整體商品市場帶來影響，例如黃金市場也表現(xiàn)出類似原油的圖表走勢。
美國與中國需求放緩是上周走低的第三個因素，國際能源署(IEA)上周的一份報告作出了詳細分析。IEA代表著26個進口工業(yè)國，認(rèn)為今年最后三個月的世界石油需求將放慢增速，主要由于北美和中國的增長減緩。該署注意到第一季度需求增長低于預(yù)計，現(xiàn)在預(yù)測第四季需求將上升每天170萬桶，低于去年同期240萬桶的增幅。今年一季度石油消費增長了每天180萬桶，比預(yù)期少30萬桶。
除IEA展望外，還有其他跡象表明經(jīng)濟放緩以及創(chuàng)記錄的石油成本正在拖慢需求的增幅，同時今年后期需求達到高峰時、歐佩克所承受的壓力也將減小。殼牌稱由于高價格、4月份石油銷量輕微放緩。所有宣稱第四季石油供應(yīng)不足的言論都是胡言亂語。德意志銀行策略師AdamSieminski說，這一判斷的主要依據(jù)就是認(rèn)為沙特將有足夠產(chǎn)量供應(yīng)市場。
能源體系其他部分在上周跟隨了原油的走勢，幾個多月來原油還是第一次明顯占主導(dǎo)作用。紐約交易所取暖油跌4.25%以1.3703美元/加侖收盤；汽油跌4.3%收報1.4122美元/加侖。倫敦國際石油交易所的柴油以430.50美元/噸收盤，跌6%。（來源：上海證券報）
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