|
本報記者李輝
本周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)由玉米(資訊 論壇)生產(chǎn)的燃料乙醇期貨率先登場，在爭奪乙醇期貨交易市場的戰(zhàn)爭中，暫時在時間上領(lǐng)先于同城對手———芝加哥商業(yè)交易所(CME)。
乙醇期貨上市首日，近月6月合約以1.19美元/加侖開盤，收報1.22美元/加侖。7月合約也有成交,收報每加侖1.22美元/加侖，不過總成交量不多，估計為300-400手。
首日平淡的表現(xiàn)，主要是因為大多數(shù)能源交易商均處于觀望之中。他們表示，還需觀察，看看市場是否有足夠的吸引力。交易員認為，市場的活躍還有待于時日，才能吸引專業(yè)的能源交易商介入，而他們正是能源經(jīng)紀商和對沖基金的交易對手。
在當(dāng)天的交易中，出現(xiàn)了紐約的一些期貨經(jīng)紀公司如曼氏金融、飛馬以及美國最大的乙醇生產(chǎn)商ADM公司的身影。近幾年，美國燃料乙醇產(chǎn)量大幅增長，預(yù)計今年將比2000年增長145%，達到40億加侖，也將高于去年的34億加侖。乙醇通常是由發(fā)酵的玉米或糖制成的酒精，與汽油混合后成為清潔燃料。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(US-DA)預(yù)計，未來一年美國玉米產(chǎn)量約有12%將被用于生產(chǎn)燃料乙醇。
對于生產(chǎn)商來說，乙醇期貨合約的上市的確為他們提供了一個對沖風(fēng)險、鎖定利潤的一個很好的風(fēng)險管理工具。芝加哥期貨交易所總裁伯納德.丹在當(dāng)日的開盤儀式上表示，乙醇期貨的成功上市，是與玉米生產(chǎn)商和加工企業(yè)密切合作的成果，乙醇期貨合約將為乙醇市場提供一個透明的價格發(fā)現(xiàn)機制和管理價格波動風(fēng)險的有效工具。
不過，也有分析師并不太看好其前景。法國興業(yè)銀行紐約分行的商品策略主管邁克爾.蓋多認為，未來將進入這個市場的交易商將是專業(yè)的商品交易商，而大型宏觀基金和投機基金可能不會進入。他說，如果它們?nèi)粢M入能源市場，會直接去原油期貨市場。
預(yù)計汽油交易商將在乙醇期貨市場發(fā)揮影響，他們將為乙醇期貨市場提供穩(wěn)定的成交量和流動性。紐約的一家期貨經(jīng)紀公司的一位交易員認為，汽油交易商有理由參與這個市場，隨著乙醇在乙醇汽油的用量不斷增長，他們會用乙醇期貨合約來規(guī)避汽油價格風(fēng)險。
與芝加哥期貨交易所公開喊價的交易方式不同，芝加哥商業(yè)交易所(CME)下周(3月29日)將通過Globex電子交易平臺推出其燃料乙醇期貨。對于這兩大交易商之間的搶占市場份額的競爭，大多數(shù)交易商擔(dān)心這將會對乙醇期貨交易的流動性和成交量造成割裂影響，因為目前還無法看出誰將是勝出一方。不過，他們都認為對于一個還處于幼年時期的市場，兩大交易所幾乎同時推出乙醇期貨應(yīng)該是太多了。
盡管如此，一些市場人士認為，芝加哥期貨交易所的玉米期貨合約能夠與其乙醇期貨合約相互補充，有助于乙醇期貨合約的成長。而芝加哥商業(yè)交易所不能提供玉米期貨合約。
盡管芝加哥期貨交易所搶在芝加哥商業(yè)交易所的前面先推出乙醇期貨，但是對于這兩大交易所來說，爭奪乙醇期貨交易的這場戰(zhàn)爭才剛剛開始。隨著時間的推移，競爭將逐漸白熱化，誰勝誰負，一切都還是未知數(shù)。
| 
