合資期貨公司欲借CEPA破繭 大福證券領先一步

　　根據CEPA規定，今年1月1日起，符合條件的香港機構可在內地設立合資期貨經紀公司---合資期貨公司欲借CEPA破繭

　　本報記者 秦利 郭蕾

　　近日香港大福證券有意和國內期貨公司合資成立期貨公司的消息在業內不徑而走。3月 11日，大福證券集團公司董事總經理兼行政總裁黃紹開在接受本報記者采訪時表示，隨著CEPA第二階段進程的開始，大福證券正通過香港貿易發展局與內地有關部門溝通，希望在內地合資開設期貨公司。他表示，雖然政策上已經沒有障礙但由于相關細則沒有出臺，合資期貨公司的成立還有待時日。

　　政策東風吹拂

　　目前，國內金融領域中的銀行、保險、證券、基金管理公司、信托等金融機構或多或少都已經有了國際資本的參與，而唯獨期貨公司仍未對外資開放。

　　根據CEPA及《CEPA協議的擴大開放磋商紀要》規定，內地期貨行業已于今年初向香港資本市場打開，從2005年1月1日起，允許在香港證監會注冊并符合中國證監會規定條件的中介機構在內地設立合資的期貨經紀公司，港資股權比例不超過49%(含關聯方股權)，合資期貨經紀公司營業范圍和資本額要求等與內資企業相同。近日，在期貨業高層論壇上，中國證監會一位副主席也曾表示，今年將落實CEPA，允許港澳資本參股國內期貨公司。合資期貨公司即將成立的消息在業內開始傳播。

　　黃紹開表示，與證券公司33%的參股限制相比，期貨行業49%的上限對港資更具有吸引力，大福尋求在期貨領域建立合資公司較其它領域肯定會更早實現。另外國內只有11個商品期貨品種，尚無金融品種，巨大的發展空間也是吸引公司進入的原因之一。但他同時表示，相關政策細則并未出臺，公司目前能做的是積極準備，到真正合資成功還有待時日。

　　大福證券執行董事李耀榮表示，“公司可能會與內地的合伙人設立一家全新的期貨公司。并且正在尋找對內地期貨行業有深入了解的合作伙伴，至于合伙人身份，可能是公司，也可能是個人。大福則會將其比較國際化的風險監控方面的經驗帶入內地。

　　內地期貨業心癢外盤

　　港資的進入能給國內期貨業帶來什么呢？黃紹開表示，港資的進入首先可給國內期貨公司帶來先進的管理理念，其純熟的運作體系可帶動內地期貨公司發展。此外，香港期貨公司在金融期貨方面的豐富經驗，將會使合作公司未來在主流產品金融期貨上占據優勢。

　　李耀榮表示，目前中國期貨公司只能從事經紀業務，不做自營，其盈利來源受限，但他相信隨著內地期貨市場的逐漸成熟，期貨產品會越來越多，成交也會更活躍，未來期貨定盈利前景會改善。公司希望在市場最萌芽的時候參與進入，搶占先發優勢。

　　他指出，金融期貨是一個成熟市場不可或缺的對沖工具，內地指數期貨產品推出只是時間問題。而公司在這方面積累了豐富的經驗。目前內地的期貨公司是不能為提供海外期貨產品的經紀服務的。但公司相信，中國的期貨市場遲早要對外開放，但在開放之前，公司可以作很多的準備工作，譬如進行投資者教育，讓他們事先熟悉了海外市場的產品和慣例，市場一旦開放，投資者就可以立即參與海外期貨產品的買賣。

　　深圳期貨業界的人士告訴記者，香港期貨業本身并不是很發達，主要經營的是外盤。盡管如此，香港期貨業在人才方面還是很有優勢，如平安期貨就曾高薪聘請了香港人作為公司的總經理。而參與外盤的野心也是國內期貨公司和港資合作的一個動力。

　　目前國家對境外期貨交易控制非常嚴，“中航油事件”發生后更是談虎色變。但面對著境內外期貨市場巨大的價差，還是有不少投資者通過各種渠道進行風險投資。而在香港等地，做境外期貨是合法的。雙方經營范圍的不同目前已經成為業內以及投資者最關心的問題。“很多內地的期貨公司期待和港資合作目的就是參與國外的期貨交易，這個吸引力大到可以放棄一些優惠條件。”一期貨公司人士告訴記者。該人士表示，一些殼資源公司可能不惜被“賤賣”，以找到好東家換來參與國際期貨市場的資格。