國際商品市場牛氣沖天 商品價格指數創24年新高

　　本報記者 李輝

　　由于市場擔心全球經濟增長，使得供給跟不上原材料庫存消耗，在銅(資訊 論壇)、原油價格大漲的推動下，國際商品價格指數CRB創下了24年新高。

　　商品價格狂飆

　　本周二晚，倫敦金屬交易所銅價再次刷新16年新高3297元/噸，離1989年1月創的3304美元/噸僅一步之遙。紐約原油期貨價格(4月合約)升至54.56元/桶，接近歷史新高。包括17種國際商品的路透CRB商品指數周二再次刷新了自1981年1月以來的新高313.11點，該指數今年2月的漲幅高達7.1%，也創下21年多來的最大月漲幅。

　　如此之大的收益，極大地吸引了投資者介入商品期貨市場。分析師表示，目前每個人都看好商品，認為商品的潛在投資收益仍然很高。

　　周二CRB指數上升3.47%至312.84，連續8個交易日上漲。在過去一年里，商品價格上升了15%，主要原因是需求增長和美元貶值。紐約商品期貨交易所5月銅上漲0.2%至1.4995美元/磅，創下26年來的新高。過去一年里，銅價的漲幅高達16%，倫敦銅期價創下了第二個歷史紀錄高點。紐約4月原油價格上漲了91美分，達到54.80美元，離去年10月紀錄近在咫尺。原油期貨過去一年的漲幅達到了驚人的49%。

　　受國際商品期價的強勁上漲的帶動，昨日國內商品期貨市場全線大漲。在金屬、能源以及天然橡膠期價強勁上漲的推動下，證券時報商品指數(SCI)再次刷新了去年發布以來的新高。昨日該指數收盤上漲1.51點，報106.46點，漲幅高達1.44%。

　　商品出口國受益

　　商品價格的強勁飆升，使得原材料出口國獲利頗豐。根據澳大利亞農業資源經濟局(ABARE)的預測，全球礦產和能源價格的攀升將幫助提振本國2004/05財政年度商品出口收入增加15%，至創紀錄的950億美元。加拿大和澳大利亞的商品出口占據了全球商品出口大部分，商品價格的上漲也推動了這些國家的貨幣強勁升值。近期澳元和南非蘭特兌美元持續上揚，新西蘭元更是爬上紀錄高點。

　　據官方數據顯示，美國的對沖基金和一些大型投機機構持有的實物商品凈頭寸達到了9個月以來的新高。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的數據顯示，截止3月1日，基金凈多頭頭寸上升至430,153手，達到去年6月4日以來的最高水平。

　　消費持續增長

　　紐約一家對沖基金經理馬克爾.蓋度表示，能源和金屬價格的上漲，主要是市場擔心全球消費增幅加速，而供給跟不上。

　　拿原油來說，市場憂慮占據全球原油供給40%的歐佩克組織無力在本月16日的會議上采取抑制油價的措施，而國際能源機構、歐佩克和美國能源署最近還因美國和中國經濟增長而調高了原油需求預測，這些都導致了近期油價的持續上揚。

　　花旗集團的分析師凱勒.庫柏表示，唯一能抑制高油價的，就是全球經濟出現衰退，歐佩克已無力控制油價上漲。即使歐佩克宣布提高產量，多頭也會認為產量已接近產能極限。

　　大行紛紛上調價格預測

　　最近雷曼兄弟將今年原油均價預測值上調至43.25美元/桶，2008年將達到46美元/桶。在此之前，已有三大國際投行因需求增長而上調了今年原油價格預測：美洲銀行證券、UBS證券認為今年油價將超過40美元/桶，而摩根大通更是將今年的油價上調至45.25美元/桶。

　　過去一年以來，倫敦金屬交易所全球銅庫存下降了80%，由于擔心供不應求，加上全球三大銅消費國———中國、美國和日本的需求增長，期銅價格已經翻了一番，刷新16年新高。因為銅礦生產上無法在短時間內大幅增加供給，目前世界銅庫存只相當于全球三周的消費水平，而2003年初的庫存可供6周的消費。JP摩根證券的分析師喬恩.伯格希爾認為，世界銅的供給低于四周消費水平是比較危險的，毫無疑問，今年上半年銅的供給仍是極其緊張的。

　　此外，目前銅價的上漲也反映了消費的季節性因素。每年三月末至四月初是銅消費的高峰期，在眼下低庫存水平的背景下，銅價的季節性上漲比正常年份提前了。