銅價接近歷史最高點 多數企業當無力套期保值

　　屠明星 金士星 NBD上海報道

　　從春節前2月4日的2972.5美元/公噸，到2月22日一度上摸3260美元/公噸，倫敦金屬交易所(LME)的3月期銅(資訊 論壇)價在13個交易日內漲幅已經超過9%，曾經距離1989年的歷史高點3280美元/公噸僅一步之遙。

　　幾乎每一次國內長假過后，國際銅市總有一輪爆發式上漲，國內生產商習慣于在春節長假后進行原材料集中采購，而海外基金也在此時趁機拉高價格。國內期銅價格因此一再突破新高，這使得相關用銅企業難過三月。

　　每年的三到五月份是銅的消費旺季，銅的需求量將進一步增加，而銅價高企，中小型用銅企業已不堪其苦，甚至部分企業已出現情愿不開工的情況。

　　江蘇泰州鳳凰銅管帶棒有限公司的工作人員向記者抱怨，由于銅價高企，下游的一些電器大企業面臨成本上漲的狀況，所以在加工費上一直壓價，將成本壓力也傳遞給了他們。該公司以制造各類銅制品、空調配件、制冷配件等為主。

　　2月23日，“2005昆明.亞洲銅俱樂部會員會議”傳出的消息顯示，中國銅消費從2000年以后一直保持15%的增長速度，這種需求增長比率還將一直保持下去。

　　面對如此旺盛的銅需求和處于高位的銅價，銅的上游企業賺得盆滿缽溢。現貨市場上，電解銅逼近每噸32000元的價位，而在2003年初每噸銅價僅在16000元左右。去年是3家銅類上市公司自2001年以來業績最好的一年，全年凈利潤增長不菲。

　　然而銅價上漲也把成本壓力傳到下游企業，一些用銅大戶因銅價上漲連連折戟。

　　據上海市經濟委員會經濟運行處副處長徐惠明向記者介紹，2004年全國用銅的大頭在電力電氣行業，占到了全部銅消費量的55.2%，其次是機械制造業占到23.8%，交通運輸和建筑業均為3.3%。

　　中國制造電線電纜規模最大的企業上海電線電纜集團公司陳達隆總經理告訴記者，銅價如果上浮1000元，產品價格的浮動范圍將在1%到10%左右。由于銅價上漲，去年該公司的利潤跑掉了三分之一。

　　為了保持競爭力，消費電子產品的大企業往往會把成本壓力轉嫁給銅加工工業等中端的用銅企業，這些企業往往都是中小型企業。

　　像江蘇泰州鳳凰銅管帶棒有限公司這樣面臨銅價難題的企業正在迅速增加，記者在上海冷凍空調行業協會了解到，由于空調市場競爭激烈，淘汰率高，空調廠家不敢將上漲的壓力傳遞給消費者，只能打壓配套商的利潤空間，一些生產銅管的廠家被迫把報價降低10%。這樣的壓價在空調行業普遍存在。

　　上海物資貿易中心股份有限公司金屬市場部信息分析員曉蔣認為，銅價上漲對這些生產銅棒、銅桿等的企業影響特別大，可以說開工一天就虧損一天，如果沒有一定的資金實力是頂不住這個壓力的。她認為，消費產品市場不能夠接受漲價，各企業只好打“價格戰”。

　　和電線電纜等大用銅企業不同，由于經驗以及資金實力，中小用銅企業在做套期保值上仍態度猶豫。“現在我們也在研究到期貨市場購買銅，希望可以規避一些風險。”泰州鳳凰那位工作人員表示。而上海第一銅棒廠的萬先生則認為，因為沒有資金實力做套期保值，對銅價的起伏只能徒有興嘆。

　　LME將在華東設立交割庫

　　26日，服務于Sempra金屬集團的LME資深交易員PaulWilkes透露，LME交割倉庫委員會正與Sempra集團密切合作，準備在上海或華東其他地區指定部分LME交割倉庫。但他沒有透露這些計劃中的交割庫投入使用的準確時間。

　　有分析人士認為，LME在華東地區設立交割庫將主要用于銅期貨交割，并為國內銅現貨進口商和合格的交割品提供商提供便利。

　　此外，上海期貨交易所發展研究中心首席金融工程專家張光平明確對外宣稱，上期所即將推出的銅期貨期權將采用歐式期權。這是上期所首次對外宣布銅期貨期權方案的部分內容。他認為，在上期所銅期貨期權上市交易后，成交量將超越目前全球銅期貨期權成交量最大的LME。