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作者：箴研
春節剛過，中國期貨業再次爆出丑聞——萬匯期貨經紀公司董事長及其夫人外逃。外逃的誘因是去年該公司自營期銅(資訊 論壇)巨虧2000多萬元，并且虧損可能涉及客戶保證金——萬匯期貨涉嫌同時觸犯自營期貨和挪用客戶保證金兩大期貨監管大忌。
而據筆者了解，像萬匯期貨這樣“觸線”的經紀公司其實不在少數，只是問題還沒有激化到萬匯期貨的程度。
但在該事件東窗事發之前，萬匯期貨是一家美譽度頗高的經紀公司，不僅名冠海南第一大期貨經紀公司，還由于交易量顯著被上海期貨交易所評為2004年度優秀會員。這么一個巨虧公司，為什么能偽裝得這么好蒙蔽了外界審視呢？
我想答案只有一個：期貨業的監管滯后。中國經濟發展對期貨市場的依賴性正在與日俱增，而期貨業監管的滯后已經影響了整個期貨業的發展。
從目前國際貿易局勢來看，大宗商品的高價進口正在使中國經濟遭受嚴重損害，迫切需要期貨市場為中國進口商鎖定風險。可惜的是與實際需求相比，中國期貨業發展還較為緩慢，期貨品種過少。雖然管理層已經意識到期市的重要性，去年連續推出燃料油(資訊 論壇)、棉花(資訊 論壇)、玉米(資訊 論壇)等期貨產品，但這遠遠不足緩解中國貿易商們的饑渴。
管理層出于對期貨市場巨大風險的憂慮，在過去幾年里對期貨業的發展一直十分謹慎；但管理層在風險防范的同時，似乎忽略了事情的另一面——風險是可以通過有效監管得到控制的——這從前述兩個大忌被期貨經紀公司普遍觸及可略見一二，風險并非不可控，只是監管未能真正跟進并落實。
最近，有消息說國家有關部門在醞釀一個價格干預基金。從其職能來看，筆者感覺似乎同國儲的作用類似，未來將要發揮的作用主要是平抑大宗重要商品價格。此基金的出發點值得肯定，但值得注意的是，國儲去年為了平抑期銅價格在現貨市場拋銅，未料弄巧成拙反被國際基金利用。因此，筆者對此價格干預基金未來的作用存疑。更重要的是，國內期市規模有限，這一基金勢必將赴海外期貨市場操作，而風波未平的中航油事件還令人心有余悸：監管層是否有能力監管這一基金在海外市場的操作？
國際局勢已令我國期貨業發展時不我待，但要發展期貨業，首先必須提高國內期貨監管水平。否則，中國期貨業的良性發展堪憂。
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