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控制銅價(jià)劇變風(fēng)險(xiǎn)，備戰(zhàn)期貨新品種，修改風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法一箭雙雕
金士星 NBD 上海報(bào)道
經(jīng)第二屆理事會(huì)第五次會(huì)議審議通過(guò)，上海期貨交易所昨天發(fā)布了新修訂的《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》，自2005年3月1日起，銅期貨合約的漲跌停板幅度將暫調(diào)整
為4%。
新《辦法》顯示，從CU0507、AL0507及以后月份合約起，臨近交割期時(shí)銅保證金的提高幅度和梯度將會(huì)增加，并取消銅、鋁套期保值頭寸在保證金上的部分優(yōu)惠。中信期貨副總經(jīng)理李維認(rèn)為，銅鋁套保頭寸保證金的同步提高能在一定程度上防止交割時(shí)多頭違約和空頭不交貨的風(fēng)險(xiǎn)。
自2005年3月1日起，銅期貨合約的漲跌停板幅度暫調(diào)整為4%。銅期貨合約出現(xiàn)單邊市時(shí)，連續(xù)第一、二、三個(gè)交易日的漲跌停板幅度由3%、4%、5%修改為4%、5%、6%。如果單邊漲跌停板的第三個(gè)交易日與最后交易日是同一天或者連續(xù)第四個(gè)交易日是最后交易，取消出現(xiàn)三個(gè)停板后必須停市一天的硬性規(guī)定。有分析人士稱，漲跌停板幅度的擴(kuò)大主要是為了保證銅價(jià)劇烈波動(dòng)時(shí)市場(chǎng)的流動(dòng)性。
新《辦法》同時(shí)規(guī)定，自CU0504、AL0504、FU0504及以后月份合約起，在臨近交割期時(shí)，會(huì)員及投資者的持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)調(diào)整為交割單位的整倍數(shù)。
在原有規(guī)則中有關(guān)交易所可以提高保證金的規(guī)定分散在《上海期貨交易所交易規(guī)則》和《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》中。但在新《辦法》公布后，如果某一期貨合約在交易過(guò)程中出現(xiàn)以下幾種情況，即：持倉(cāng)量達(dá)到一定的水平、臨近交割期、連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定水平、連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板、遇國(guó)家法定長(zhǎng)假、交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大，以及交易所認(rèn)為必要的其他情況，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其交易保證金水平。
對(duì)于此次修訂，上期所法律部負(fù)責(zé)人表示，此次對(duì)于風(fēng)控體系的修改主要是為了控制外盤期銅價(jià)格急劇變化給滬銅市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，上期所一位不愿透露姓名的高層人士還向記者表示，對(duì)于現(xiàn)有合約的改進(jìn)和完善也是為上期所推出新品種作準(zhǔn)備。上期所考慮在今年3月銅期權(quán)模擬運(yùn)行結(jié)束后向證監(jiān)會(huì)上報(bào)上市方案。
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