全球金屬期貨用暴跌迎接新年 中國因素再受關注 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月15日 15:24 《財經(jīng)時報》 | ||||||||
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分析師認為，雖然金屬價格新年伊始即迎來一波暴跌行情，但本次下跌是出于一些短期原因，并沒有扭轉金屬期貨的供需關系，不會影響金屬市場的價格高位的長期趨勢；預期金屬價格在2005年仍將大幅上漲，銅(資訊 論壇)價上漲幅度則較小，而鋁(資訊 論壇)、鋅等其他金屬價格仍將保持在兩位數(shù)的增幅 本報記者 李文科
2005年新年伊始，全球金屬期貨在第一個交易日就遭遇了一場全線暴跌行情，重演了2004年10月中旬和11月下旬的暴跌情景。受國際市場的暴跌行情影響，上海期貨交易所的銅鋁價格同樣全線大幅下滑。 美元匯率強勁反彈和基金的獲利撤走被認為是此次金屬期貨暴跌的直接導火索。盡管如此，業(yè)內(nèi)人士認為，2005年金屬價格仍將在高位運行。 但有專家強調(diào)，上海金屬價格的國際影響力正在加強，但這種中國因素主要是來源于中國的巨大需求，對國際市場產(chǎn)生的是“被動影響力”。對于越來越多的參與國際金屬市場運作的中國資本而言，這種被動影響力反而成為一種壓力。 金屬暴跌迎接新年度 2005年1月4日，是全球金屬期貨的第一個交易日。在新年假期前，金屬期貨還維持著上漲的強勢。1月4日，倫敦金屬交易所的金屬期貨開盤就全線下跌。 以3月銅期貨價格為例，當天最低跌至每噸2877.50美元，和前一天相比，跌幅超過了8%。不僅是3月銅，其他月份的銅期貨價格也是跌勢難擋。其他金屬期貨——鋁、鎳、鉛、錫等價格也都大幅度下跌，甚至有的產(chǎn)品的跌幅超過了銅期貨。 全球其他交易所的金屬價格當日也一路下跌，紐約交易所的銅價下跌了近10%。國外期交所行情如此，與其相關度達到90%以上的上海期貨交易所的行情當然也是暴跌一片。當天下午，鋁合約跌停板；0503銅合約收盤價每噸為28560元，下跌了2.4%。 雖然全球金屬期貨價格出現(xiàn)暴跌行情，但上海現(xiàn)貨市場的銅價仍維持上揚趨勢，1月4日，長江有色金屬交易市場現(xiàn)貨銅報每噸31350-31700元，比2004年12月31日高出530元。 專家分析說，這表明銅現(xiàn)貨緊張的局面沒有結束，此輪暴跌行情并非由于供求關系發(fā)生逆轉而出現(xiàn)，期貨價格和現(xiàn)貨價格的倒掛現(xiàn)象仍然存在。 “引發(fā)此次國際金屬期貨價格下跌的原因，主要是美元匯率在新年假期期間強勁反彈，以及國際基金獲利撤走造成的。”德潤林公司的李磊告訴《財經(jīng)時報》。 美元匯率因素一直是影響基本金屬價格波動的重要原因。首創(chuàng)期貨的金屬分析師宋立波告訴記者，在歐元對美元下跌到一定程度，進入商品市場投機的基金就會做空，由于基金在國際金屬市場的份額相當大，因而他們的做空必然造成金屬價格暴跌。 宋立波強調(diào)，此輪行情暴跌的一個很重要的原因就是“中國因素的作用”。 中國因素：被動的影響力 如果說銅價暴跌與美元恢復性上漲的關系非常密切的話，那么鋁價暴跌很重要的一個因素就是“中國因素的影響”。 2004年12月，中國政府確定取消8%的鋁出口退稅，并征收5%的出口稅。有關這一政策2004年下半年就在市場上傳出，滬鋁期價和國外鋁價開始背離，一直到年底滬鋁上漲前，倫敦期鋁價格比滬鋁每噸高出6000元左右。到2004年12月份對鋁征收出口稅的政策明朗化后，倫鋁開始全面上漲，出現(xiàn)了9年半來的高價。 這位分析師認為，基金在期鋁市場蓄謀已久。由于市場預計，在政府取消8%的鋁出口退稅并對鋁出口征收出口稅后，國內(nèi)鋁供應將會大幅提高，因此，2005年1月4日一開盤，上海鋁價就開始下跌，從而拖累倫鋁走低。 但是也有分析師認為，中國因素對金屬價格的確會產(chǎn)生巨大的影響，但是，在目前的狀態(tài)下，中國還遠遠不能左右這些金屬的價格，中國因素的影響力在于其巨大的需求量。從而對市場產(chǎn)生“被動”影響，雖然這種影響力對金屬市場的長期走勢會有相對大的效果，但是對變化萬千的金屬價格波動卻還很微弱。 2005年：金屬價格未到拐點 有國外的分析師認為，雖然金屬價格新年伊始即迎來一波暴跌行情，但“要說金屬期貨由此就將展開下跌行情并由牛轉熊，還為時尚早”。本次金屬價格下跌是出于一些短期原因，并沒有扭轉金屬期貨的供需關系，不會影響金屬市場的價格高位的長期趨勢。 就上海期貨交易所的兩大產(chǎn)品——銅和鋁而言，雖然銅價和鋁價已經(jīng)到達了歷史高位，上漲空間已經(jīng)所剩無幾，但是由于種種原因，其下行可能并不是很大。從新年度這10天的行情來看，期銅已經(jīng)走出了暴跌的行情。 宋立波告訴記者，雖然目前出于季節(jié)性消費的淡季，需求必然減弱，另一方面，上一階段銅價高達31000元每噸也對銅消費產(chǎn)生一定的限制，很多企業(yè)因此減產(chǎn)、停工。由于終端產(chǎn)品比如空調(diào)價格并沒有出現(xiàn)上漲，這迫使銅產(chǎn)品生產(chǎn)商提高其產(chǎn)品價格的幅度相當有限。來自企業(yè)方面的人士表示，銅消費量必然隨著價格高位會有所下降，企業(yè)無法在內(nèi)部消化如此高價的原材料。 據(jù)專家估計，2005年的中國需求缺口應該會達到今年的水平。不過，銅價的持續(xù)高企，刺激國際上包括智利國營銅公司在內(nèi)的大型銅生產(chǎn)商逐步提高產(chǎn)量。據(jù)國際權威機構預測，2005年全球銅產(chǎn)量將提高7.3%而至1720萬噸，而全球銅用量預計將提高4.6%而至1750萬噸，2005年全球銅供應缺口為30萬噸左右；而全球經(jīng)濟增長率在2005年將逐漸減緩。 出于上述考慮，業(yè)內(nèi)人士認為，2005年銅價大幅創(chuàng)新高的可能性很小，但將維持在高位震蕩下行的行情中，而且極有可能在2005年年終時達到供需平衡狀態(tài)。 業(yè)內(nèi)的專家和一些機構甚至認為，金屬價格在2005年仍將大幅上漲，銅價上漲幅度則較小，而鋁、鋅等其他金屬價格仍將保持在兩位數(shù)的增幅。 |
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