燃料油期貨順利完成首次交割 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月14日 06:15 上海證券報網絡版 | ||||||||
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標志新品上市已取得初步成功 根據來自上海期貨交易所的消息，1月10日，上海燃料油(資訊 論壇)期貨首期FU0501合約首次交割順利完成，1月合約成功摘牌退市，標志著燃料油期貨這一新品上市已取得初步成功。
交割是實現期貨價格與現貨價格接軌的重要機制，也是考驗期貨品種成功運行與否的關鍵環節之一。截至2005年1月10日，燃料油期貨FU0501合約共交割燃料油22800噸，交割金額達4557萬元。其中，標準交割20800噸，期轉現交收2000噸。標準交割的賣方為中油燃料油股份有限公司，首批3萬噸180CST燃料油已于12月22日在湛江指定交割油庫順利入庫、質檢合格并生成標準倉單，買方則有來自北京、上海、廣州、青島等全國各地的流通商和貿易商。 多管齊下力保交割萬無一失 據了解，由于燃料油期貨實物交割程序復雜，為確保交割順利進行，上期所一方面組織交割業務培訓，開展模擬交割演練，同時，為降低交割成本，除了標準交割外，還實行了期轉現交收。期轉現交收具有非標準品級、非指定地點、非規定時間交收的靈活性和實貨交收成本的經濟性。按規定，非180CST標準的燃料油可以進行期轉現交割，這方便了更多現貨企業的參與；而且，期轉現的過駁交割在一定程度上避免了由于庫容制約而入庫困難的問題，規避了一些不必要的風險，并能有效抑制交易中不正常的價格波動。此外，上期所還定期公布期轉現意向，為現貨企業提供更多的配對機會。 在首個合約的交割過程中，上海燃料油交割制度的科學性得到了充分顯現。據統計，首次燃料油期轉現交收申報意向中既有過駁交割、非標交割，也有庫提交割。庫提交割意向地主要集中在中油湛江油庫、黃島油庫和小虎島粵海油庫，意向交割時間段主要集中在2004年12月20日至2005年1月初。 遠期價格發現功能初步體現 8月25日，燃料油期貨FU0501合約正式開盤，經過88個交易日的運行，到2004年12月31日，燃料油期貨累計成交合約564萬手(合5640萬噸)，成交金額1237億元，持倉量3.2萬手；參與交易面涉及近180家會員的上萬個客戶賬戶，日均成交量、成交金額分別為8萬手、18億元；單日最高成交31萬手、70億元。 從合約間的價差結構看，遠期月份呈現逐月貼水排列，與國際市場石油期貨的價格結構特征一致，體現了石油期貨交易的特征，也初步體現了遠期價格發現的功能。經過4個多月的平穩運行，上海燃料油期貨的價格影響日益提升，受到了國內外業界廣泛關注和積極評價，路透、道瓊斯、普氏等國外媒體均每天數次滾動報道其交易情況。 從行情運行看，燃料油期貨從初始掛牌到首個合約摘牌的時段中，開盤價2175元，最高價2350元，最低價1902元，收盤價1950元，走勢漲跌互現，總體上與國際走勢一致，聯動特征明顯，同國內外政經形勢保持著較強的相關性，短期波動上則并不盲目跟隨國際油價，運行保持平穩。尤其是當國際原油期貨價格從頂部快速回落的時候，上海燃料油期貨價始終未出現暴漲暴跌的極端行情。期間，美國、新加坡相關品種的日最大波幅分別為8.6%和5.6%，而上海燃料油價格日最大波幅為5%，且總體價格水平低于新加坡市場，反映了中國加強和改善宏觀調控的成效，顯示出期貨市場機制的積極作用，石油安全效應也初步顯現。 燃料油期市好處明顯 上海燃料公司油品部經理陳耀明指出，現在，相關企業已經逐步開始利用期貨市場安排生產和貿易，進行套期保值，規避風險，嘗試建立微觀企業的財務安全保障機制。 據了解，目前，參與上海燃料油期貨交易的既有如中油燃料、中國航空工業供銷公司這樣的與石油、流通、消費行業相關的現貨企業，也有大量的機構和個人投資者，地域覆蓋華南、華東等全國各地。而且，上期所新發展的會員都是四大國有石油公司的子公司和國內有相當實力的民營石油公司，這些會員連同國內長期從事燃料油貿易的其他企業已經成為燃料油期貨市場的重要參與者。 石油大學博士張宏民則認為，在宏觀層面，期貨市場的交易交割對石油倉儲業將產生大量需求，國家不僅可以借此節省石油進口的運輸和儲存成本，而且還可以通過市場化手段推動商業石油儲備的建立。例如，國際著名石油公司英國石油集團(BP)的合資油庫--廣州發展BP油品有限公司已經成為上期所首批5家指定交割倉庫之一，僅其在廣東地區1期建設總庫容就達36.3萬方。目前，還有不少中外石油倉儲公司在與上期所洽談，了解期貨指定交割油庫的具體要求，以便能夠按照要求建設新的油庫或者擴大現有庫容。 業內專家指出，上海燃料油期貨經過一個完整周期運作，相關交易規則、交易細則、交割細則、風險控制辦法等制度的針對性、有效性已經得到了初步驗證，這為今后穩步發展燃料油期貨市場奠定了良好的基礎。上海證券報記者許峻 |
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