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本報北京12月7日電(記者王磊)最近曝出5.5億美元損失的新加坡上市公司中航油(CAO)總裁陳久霖，將在兩天之內(nèi)前往新加坡接受金融管理部門的調(diào)查。一位接近陳久霖的人士今天向記者透露，調(diào)查可能會持續(xù)數(shù)月，結(jié)果很難預(yù)料。“雖然面臨巨大壓力，但他情緒穩(wěn)定。”
中航油是最近幾年崛起的“明星公司”，其控股方為中國航空油料集團。11月中旬
以來，該公司曝出在石油衍生品市場上虧損達5.5億美元的“丑聞”，而其市值當時約5.7億美元。隨后，總裁陳久霖被停職，據(jù)稱他此后回到北京，然后又回到家鄉(xiāng)湖北，并拒絕所有媒體采訪。
43歲的陳久霖畢業(yè)于北京大學。1997年在亞洲金融危機中，他被調(diào)往新加坡接手一家瀕臨破產(chǎn)的中資海外子公司，2000年這家名為中航油的公司在新加坡交易所上市，2003年凈資產(chǎn)已超過1億美元。2002年，在新加坡掛牌的中資企業(yè)當中，陳久霖以490萬新元(約合人民幣1600萬元)的薪酬高居榜首，當時被新加坡人譽為“打工皇帝”。
據(jù)了解，石油衍生產(chǎn)品主要是期貨以及由期貨衍生出來的期權(quán)等金融產(chǎn)品。最新消息稱，早在今年6月，中航油就已經(jīng)在石油期貨交易上面臨3580萬美元的潛在虧損，但他們?nèi)宰芳恿隋e誤方向(做空)的資金。此后，原油價格一路走高，直到10月25日原油期貨飆升至每桶55.67美元的紀錄高點，由于公司沒有資金彌補交易虧損所需要的巨額保證金，被交易所強制平倉。從10月26日至11月29日，中航油(CAO)已經(jīng)平倉的石油期貨合約累計虧損約3.9億美元，而將要平倉的剩余石油期貨合約虧損約1.6億美元。
“他們最終扛不住了。”西南證券分析師劉晨認為，中航油在期貨市場慘敗的原因主要是投機性太強。如果最初發(fā)現(xiàn)虧損的時候停下來，損失不會這么大。
據(jù)稱，其實在10月10日，中航油就向母公司中國航空油料集團報告了虧損情況。此后，集團出售了中航油15%的股權(quán)，募集資金約1億美元用來彌補中航油在衍生品交易中不斷上升的虧損。但顯然，這些資金的數(shù)量遠遠不夠。“他們可能希望補回來，就不斷追加投資，直到把所有能動用的資金全部吸光。”劉晨說。
中航油事件曝光后，其曾經(jīng)引以為傲的風險管理和內(nèi)控制度受到質(zhì)疑。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，中航油公司規(guī)定，每位交易員損失20萬美元以上的交易要提交公司風險管理委員會評估，累計損失超過35萬美元的交易必須得到總裁同意才能繼續(xù)，任何將導(dǎo)致50萬美元以上損失的交易將自動平倉。中航油共有10位交易員，也就是說，損失上限應(yīng)該不超過500萬美元，這與其最終5.5億美元虧差極不相稱。
分析師們表示，“中航油事件”說明一些企業(yè)違背了通過期貨市場進行套期保值的初衷，才會有不成熟和非理性的投機行為。
另一方面，也有分析人士認為，中航油很可能是落入了國外投機商設(shè)下的“陷阱”。早在本輪石油價格飛漲之初，就有評論人士指出，中間肯定有“國際金融大鱷”借石油題材炒作的影子。而從結(jié)果看，中航油因逆市投機做空，成為典型的犧牲品。民族證券資深分析師徐一釘對記者說，國際衍生品市場的“潛規(guī)則”就是“資金為王”，“大錢吃小錢，你覺得自己能賺錢，其實不過是人家嘴里的一塊肉。”
他認為，中國企業(yè)和大型公司由于缺乏經(jīng)驗，在國際各種衍生品和期貨市場投資中，要么顯得太稚嫩，要么就是太弱小，因此面臨巨大風險，到目前為止幾乎還沒出現(xiàn)過成功的案例。
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