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中航油投機石油衍生品期貨爆倉狂虧45億人民幣


http://whmsebhyy.com 2004年12月02日 09:33 證券時報

  據新加坡聯合早報報道,在新加坡上市的中國航油(China Aviation Oil,CNAO.SI)日前在投機性石油衍生品交易損失約5.5億美元(合人民幣45億元)后,向當地法院申請召開債權人大會,以重組債務,而其股票已遭新交所停牌,總裁陳久霖的職位也被暫停。

  國企跨國經營的楷模

  中國航油成立于1993年,由中央直屬大型國企中國航空油料控股公司控股,總部和注冊地均位于新加坡。公司成立之初經營十分困難,一度瀕臨破產,后在總裁陳久霖的帶領下,一舉扭虧為盈,從單一的進口航油采購業務逐步擴展到國際石油貿易業務,并于2001年在新加坡交易所主板上市,成為中國首家利用海外自有資產在國外上市的中資企業。

  經過一系列擴張運作后,公司已成功從一個貿易型企業發展成工貿結合的實體企業,實力大為增加。短短幾年間,其凈資產增長了700多倍,股價也是一路上揚,市值增長了4倍,一時成為資本市場的明星。

  據新交所網站的介紹,目前公司幾乎100%壟斷中國進口航油業務,同時公司還向下游整合,對相關的運營設施、基礎設施和下游企業進行投資。通過一系列的海外收購活動,中國航油的市場區域已擴大到東盟、遠東和美國等地。

  2003年,《求是》雜志曾發表調查報告,盛贊中國航油是中國企業走出去戰略棋盤上的過河尖兵,報告稱,公司的成功并無特殊的背景和機遇,完全是靠自己艱苦奮斗取得的。同時,國資委也表示,中國航油是國有企業走出國門、實施跨國經營的一個成功典范。

  公司經營的成功為其贏來了一連串聲譽,新加坡國立大學將其作為MBA的教學案例,2002年公司被新交所評為“最具透明度的上市公司”獎,并且是唯一入選的中資公司。公司總裁陳久霖被《世界經濟論壇》評選為“亞洲經濟新領袖”,陳久霖還曾入選“北大杰出校友”名錄。

  豪賭石油爆倉

  據悉,中國航油是從去年開始參與石油衍生商品交易的,除了對沖風險之外,公司也從事投機性質的交易活動。 

  今年10月以來,國際原油價格猛漲,導致公司必須為未平倉的衍生品倉位注入數額巨大的保證金。由于無法為一些投資性質的交易補倉,公司被迫在虧損的情況下結束部分倉位。據悉,從10月26日至今,公司累計虧損了大約3.9億美元,而目前還正在結束其他的倉位,此項可能還會導致大約1.6億美元的虧損。 

  中國航油曾在10月份宣布過終止虧損的投機性石油衍生品交易,專注于現貨服務。但在公司前天發布公告之前,投資者始終不知道公司原來蒙受如此巨額的虧損。 

  公司股票從本周一開始停牌。去年以來,公司股價大幅上漲,但隨著公司今年第三季度的業績下滑和最近一連串利空消息,股價頻頻下挫,上周五收于0.965新元。新交所的中國概念股———“龍籌股”,本周二也受此影響紛紛下跌。

  被迫進行債務重組

  陷入財務危機后,中國航油的母公司中國航空油料集團應公司要求,為其提供了大約1億美元的貸款,公司已將這筆錢用來補倉和償還部分虧損。但中國航油在衍生品市場上的債權人堅持要求公司付款,董事會認為目前的資金流量難以應付債務需求,無法繼續日常業務運作,因而決定向新加坡法院申請重組債務。當地高等法院已同意其請求并將擇日召開債權人會議,進行重組談判。 

  中國航油日前稱,其母公司中航油集團和淡馬錫控股有意參與重組計劃,它們可能以同等比例,一起注資1億美元,但仍處于談判之中。 

  此外,新交所已要求公司委任普華永道為特別調查會計師,調查公司虧損的真相,并向交易所提交報告。新交所有關方面表示,中國航油事件是個別事件,不應將其他公司也相提并論。

  (謙 石)


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