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國際金融報(bào)記者 祁和忠 綜合報(bào)道
該清算聯(lián)盟能讓美國公司無需在歐洲大量投資交易與結(jié)算設(shè)備的情況下就可進(jìn)入歐洲期貨期權(quán)交易所進(jìn)行交易
全球清算聯(lián)盟的二期工程仍在等待美國商品期貨交易委員會(huì)的批準(zhǔn)。一旦獲批，所有
歐洲期貨期權(quán)交易所的清算會(huì)員將可以結(jié)算該交易所美國分所的交易
歐洲期貨期權(quán)交易所(EUREX)日前宣布，其全球清算聯(lián)盟已開始正式運(yùn)營。一家名為R.J.O’Brien的經(jīng)紀(jì)公司成為歐洲期貨期權(quán)交易所全球清算聯(lián)盟的首筆期貨交易使用者。
正式運(yùn)營
在獲得監(jiān)管層批準(zhǔn)后，連接芝加哥清算公司(CC)和歐洲期貨交易所(EUREX)結(jié)算系統(tǒng)之間的歐洲期貨期權(quán)交易所全球清算聯(lián)盟一期工程于今年10月建成。該聯(lián)盟能讓美國的公司直接交易位于德國法蘭克福的歐洲期貨期權(quán)交易所的衍生產(chǎn)品，同時(shí)仍可通過美國芝加哥清算公司進(jìn)行清算。
R.J.O’Brien經(jīng)紀(jì)公司通過歐洲期貨期權(quán)交易所全球清算聯(lián)盟執(zhí)行的首筆交易是一張德國國債期貨合約。該公司首席執(zhí)行官Corcoran表示，公司今后在歐洲期貨期權(quán)交易所的所有交易者將通過該清算聯(lián)盟完成。他認(rèn)為，該清算聯(lián)盟能讓公司無需在歐洲大量投資交易與結(jié)算設(shè)備的情況下就可進(jìn)入歐洲期貨期權(quán)交易所進(jìn)行交易。
歐洲期貨期權(quán)交易所的首席執(zhí)行官Ferscha表示，R.J.O’Brien經(jīng)紀(jì)公司利用交易所全球清算聯(lián)盟提供的優(yōu)勢，直接進(jìn)行歐洲的期貨交易，具有清算費(fèi)用更低、資本使用效率更高的優(yōu)勢，從而可以有效降低交易成本。更讓他感到高興的是這是一家剛剛申請成為歐洲期貨期權(quán)交易所會(huì)員的公司。
歐洲期貨期權(quán)交易所的全球清算聯(lián)盟分為兩個(gè)階段。目前，投入運(yùn)營的是第一階段的系統(tǒng)，為美國的客戶提供直接進(jìn)行歐洲期貨期權(quán)交易所的交易與清算便利。歐洲期貨期權(quán)交易所全球清算聯(lián)盟的二期工程仍在等待美國商品期貨交易委員會(huì)的批準(zhǔn)。一旦獲批，所有歐洲期貨期權(quán)交易所的清算會(huì)員將可以結(jié)算該交易所美國分所的交易。
歐洲期貨期權(quán)交易所美國分所自今年2月上市美國國債期貨以來，其成交量逐步上升。今年7月，在實(shí)施了減免手續(xù)費(fèi)等激勵(lì)措施后，交易日趨活躍。上周三，歐洲期貨期權(quán)交易所美國分所的日交易量達(dá)到7.62萬張，持倉量達(dá)到7.13萬張。
跨國清算
最近一年多，全球清算聯(lián)盟一直是國際期貨市場的關(guān)注熱點(diǎn)。2003年5月，世界上歷史最為悠久的獨(dú)立期貨清算機(jī)構(gòu)———芝加哥清算公司(CC)和歐洲期貨期權(quán)交易所聯(lián)合發(fā)布聲明，宣布達(dá)成長期合作協(xié)議，創(chuàng)立一個(gè)全球性的清算平臺，實(shí)現(xiàn)跨國清算。
芝加哥清算公司(CC)曾經(jīng)是芝加哥交易所(CBOT)多年的合作伙伴，但是隨著CBOT和芝加哥商業(yè)交易所(CME)間成立新的清算聯(lián)盟，將清算業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到芝加哥商業(yè)交易所(CME)后，CC和歐洲期貨期權(quán)交易所親密接觸，瞄準(zhǔn)歐洲期貨期權(quán)交易所及其美國分所在全球期貨交易業(yè)務(wù)的跨國清算。
專家介紹，全球清算聯(lián)盟作為一套復(fù)雜而全面的清算解決方案，能夠提供獨(dú)立運(yùn)行的清算平臺，并且為全球衍生品行業(yè)提供了前所未有的靈活性。其設(shè)計(jì)的機(jī)理在于，在現(xiàn)有的清算流程、基礎(chǔ)設(shè)施、各家清算公司和清算會(huì)員之間的關(guān)系之間取得平衡。通過不同的方式對清算業(yè)務(wù)的功能組元加以組合，以支持全球清算的概念。
全球清算聯(lián)盟的主要組成包括“主要清算行”、“目的清算行”以及“本國清算行”。所謂主要清算行，是由交易所的所在地決定的，它主要負(fù)責(zé)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管方面的職能，包括作為中央的交易對象，并負(fù)責(zé)報(bào)送有關(guān)監(jiān)管報(bào)表，以及遵守相關(guān)的法律和法規(guī)。“目的清算行”是由清算關(guān)系所決定的，負(fù)責(zé)和清算會(huì)員的法律關(guān)系，負(fù)責(zé)諸如風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保金、保證金政策、抵押品管理、初始保證金、條例和流程等等，以及參與的標(biāo)準(zhǔn)。“本國清算行”則是由潛在的產(chǎn)品以及運(yùn)作流程決定的，諸如銀行和清算協(xié)議、逐日盯市、交割流程、空盤量，以及交易管理等。
全球清算聯(lián)盟通過主要清算行、目的清算行以及本國清算行的框架性協(xié)議，協(xié)調(diào)不同的交易和清算流程鏈，實(shí)現(xiàn)跨國清算的理念。
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