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今年夏季以后，國際能源價格一路上漲，到10月下旬，單是原油價格就比去年同期高出了70%~80%。國際能源價格的持續走高，在令許多公司感受到巨大壓力的同時，卻使眾石油公司賺進了大把的鈔票。僅今年一年，全球前七大石油公司就從能源價格上漲中獲得了713億美元現金，可以說，西方大多數石油公司現金地位空前牢固。石油公司的資金實力究竟有多雄厚、這些金錢究竟能干多大的事?一般人可能很難理解。這么說吧，假如世界前7大石油公司想收購eBay這樣的網絡公司，它們的實力是綽綽有余，將eBay一口吞下后，它們的口袋中
還將剩下60億美元沒花出去，單是�？松梨谑种械默F金就有225億美元，這筆錢足以使它一口吞下蘋果電腦這樣的大公司。
盡管石油公司手里的現金的確增加了不少，但它們使用現金的方式卻比從前更謹慎了許多，用一句話概括就是少了幾分沖動和張狂。熟悉世界能源市場的人都知道，70年代，西方石油公司手里也曾積聚了豐厚的資金，當時它們普遍采取的是“多元化”投資戰略，所謂“多元化”就是大舉進軍非石油產業，例如美國西方石油公司當年就拿出大筆資金收購過一家牛肉加工企業。“多元化”投資當時給石油公司造成了相當尷尬的地位。前幾年，一些西方石油公司利用手中的資金發動了一場場的兼并大戰，結果是造成石油“七姐妹”重排座次：英國石油公司收購了阿莫科；埃克森與美孚、謝夫隆與德士古、大陸石油公司與菲利普斯也紛紛進行了合并。
今年，手握大量現金的石油公司又會如何動作呢?這一次收購非石油產業的政策將基本被放棄，而收購同行企業的時機還不成熟。這首先是因為沒有現成的目標，行業內的幾家大公司地位都比較穩固；其次，各大公司還需要一段時間消化前幾年的收購結果。因此，剩下的選擇似乎只有兩個：尋找新的戰略合作伙伴、開發新油氣資源；回購公司股票、向投資者派發紅利(對上市公司而言)。
一、尋找新的戰略合作伙伴。實際上，只有個別石油公司采取了這種持續開發戰略，因為在目前情況下開發新的油氣資源存在相當大的風險，所以并不被多數石油公司看好。采取這種戰略的公司都有自己的考慮，美國第三大石油公司——大陸菲利普斯公司就是實行這種戰略的典型。大陸石油公司與菲利普斯公司兩年前合并后坐上了美國石油業第三把交椅，但公司的資本實力與位居第一的�？松梨�、第二的謝夫隆德士古公司相差甚遠。為了鞏固自己的市場地位，在業內普遍并不看好油氣田中長期投資的情況下，大陸菲利普斯公司仍大舉進軍海外市場。最近，大陸菲利普斯公司計劃拿出24億美元加強與俄羅斯尤科斯公司的戰略合作關系，另外準備再拿出30億美元增持它在這家俄羅斯最大的石油公司的股權。大陸菲利普斯公司此舉十分大膽，但也要冒很大風險，眾所周知，擅科斯公司的財務地位十分脆弱，一旦破產，后果不堪設想。但這種投資也存在巨大機會：一旦俄羅斯成為下一個能源生產大國，大陸菲利普斯公司就能比其他公司更先搶占制高點。
二、改善與投資者的關系。目前，多數石油公司采取的是這樣一種戰略。它們之所以沒有采取大陸菲利普斯公司的作法，主要是有以下幾點考慮：首先，現在還沒有必要忙于布局。�？松梨�、謝夫隆德士古等公司的資本實力分別超過大陸菲利普斯公司6倍和2倍，暫時還沒有哪家公司可以挑戰它們的市場地位；其次，能源價格變化莫測，短期內上漲和下跌的可能性均存在，而能源基礎設施投資周期相對較長，一旦遭遇能源價格下跌，投資很可能變成一筆壞帳；最后，目前尋找和開發一個高質量油氣田的成本過高，而且也不容易找到，在這種情況下為什么不利用目前有利的資金地位，改善自己在投資者心目中的形象呢?英國石油公司今年頭9個月已經拿出55億美元，以日平均200萬股的速度連續回購本公司股票，同時加大了向投資者派發紅利的力度，使該公司每股股票紅利增長了將近9%。�？松梨诠颈灸甑挠媱澥悄贸�70億美元現金回購1.57億公司股票，其中第三季度拿出的資金就高達35億美元左右。謝夫隆德士古公司也計劃三年內用50億美元回購公司股票。
世界主要石油公司在賺進大筆鈔票的同一時，采取相對保守的投資戰略，這對全球能源消費者來說并不是一個好消息。因為這意味著世界范圍內能源供應短缺情況將在一個比較長的時間內繼續存在，如埃克森美孚公司第三季度基礎設施方面的投資就下降了5.5%，盡管它承諾在未來5年內大幅度增加這方面投資，但尚未出臺具體計劃。不過，對石油公司投資者、特別是那些手中持有大量石油公司股票的共同基金來說，這絕對是一個利好消息。一些基金投資者甚至公開表示，在當前油價不斷上漲的情況下，石油公司根本沒有必要去冒險開發新油田，最明智的選擇就是坐收油價上漲的漁利。(來源：中國證券報 薛彥平)
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