63家問題內地券商名單曝光 證券業破產風暴日近

　　本報記者 周濤 程林 深圳報道

　　證券公司信用等于國家信用的時代終將結束。

　　一場“清洗”風險券商的風暴即將拉開帷幕。誰會是出場者？而誰又將幸存？答案開始清晰。

　　63家問題券商

　　接近高層的消息人士的說法，目前高層處理問題券商的政策已經成型，而有關部門的看法已一致，即高風險券商必須出局，而由此造成的風險將在今后一個特定時間后由投資者部分承擔。

　　這位人士進一步透露，為維護社會穩定、保持政策銜接，有關方面已經籌措了數百億資金，作為這批券商關閉或接管后對普通投資者的補償費用。但這次以后，國家將不會如此大比例承擔券商倒閉對普通投資者的補償。

　　今年3月以來，證監會機構部以及各地證監局對下轄各券商進行蹲點清查，而重點集中在保證金挪用、公司股權抵押、國債回購、委托理財等突出問題上。

　　而另一位接近高層的人士透露，通過半年多的現場調查以及券商自查，監管部門在內部定出了一個共有63家問題券商的名單。該人士稱，如無意外，名單中的15家高風險券商以及進入特別風險處置程序的12家券商即將面臨被接管或倒閉的命運。

　　本報記者從國內多個知情券商處確認了以上消息的可靠性。在從不同渠道獲得但內容完全相同的這份名單中，這63家券商依據風險從小到大依次被分為關注、重點關注、風險、高風險等四個類別；每個類別又根據風險級別分為4級，風險由低至高依次為1級、2級、3級、4級。

　　高風險類券商共計15家。其中處于最高風險狀態的券商(高風險類4級)分別為廣東、武漢、恒信、閩發、中富、遼寧、南方、海南、德恒等9家證券公司。根據公開信息可以看到，目前，這些券商基本上處于接管狀態。

　　天元證券僅次于上述券商，屬于高風險類3級，是這一級別中惟一一家。屬于高風險類2級的券商也只有甘肅證券一家。位列高風險類1級的有4家，分別是中國科技、大鵬、華鑫、健橋證券。

　　僅次于高風險類券商的共計18家，在分類序列中被定義為風險類券商。知情人士稱，目前，這些券商一般不會被托管，但隨著調查的深入，不排除會有更多問題曝光。

　　風險類4級的券商名單空缺。華夏、興安、民生、河北位列風險類3級；而亞洲、北方、愛建、廈門、三江源、天一、天同等7家屬于風險類2級；劃歸風險類1級的有7家，分別是聯合、巨田、洛陽、蔚深、民安、漢唐、民族。

　　被劃定為關注和重點關注類的券商被認為風險相對較低，這些券商一般存在若干歷史問題，但問題不會太大，屬于較好解決的一類。目前被列為監管層重點關注類的券商共有14家，列為關注類的共16家。

　　記者獲得的另外一份材料是進入特別風險處置的12家公司名單，分別為：南方、遼寧、廣東、閩發、德恒、恒信、中富、云南、海南、新華、佳木斯、漢唐證券等。根據公開信息，這12家券商顯然已進入各種形式的風險處置程序。

　　通過已披露信息，我們發現，在15家高風險券商里，還有武漢、天元、甘肅、科技、大鵬、華鑫、健橋等券商未進入特別處置程序；而如新華、佳木斯證券等特別處理券商已進入關閉破產程序，因此不在高風險之列，特例是漢唐證券，由于突發的“8.１6”國債事件，它直接由風險券商進入特別處置。

　　券商處置新思維

　　高風險類券商將會得到特別處理，但不會采取全部國家買單的形式。

　　一直以來，管理層大多以行政化手段管理市場，國家金融系統為此付出了巨大的成本，但卻發現，由于制度的缺陷，風險總是從違規機構向國家財政轉移，過于顧及社會穩定的行政化管理思路帶來了證券市場風險累積和證券公司經營上的放任，現在，必須以市場的方式管理市場，還券商自負盈虧、風險自擔的本來面目。

　　過去幾年來，監管部門對違規券商的處理一般先通過托管的形式進行過渡，但托管僅為暫時的解決方案，屬于清查問題階段的權宜之計。以前的方式主要有三：一是問題券商“死亡”之后，由新成立的券商承接其牌照，接管證券營業部，并負責解決其個人賬戶黑洞；二是借托管分解老券商，由實力券商承接其證券業務并繼續經營；三是由資產管理公司全盤接下原來的“爛攤子”。

　　而現在，由于證券市場的不景氣，加上日益強化的市場化管理思維，高風險券商的最大可能是直接倒閉和清算。

　　一個明顯的跡象是，前段時間，有關部門出臺了《收購個人債權及客戶證券交易結算資金公告》并給出了《解釋》，這在深圳一家券商資產管理部的總經理看來，這些辦法是處理高風險券商的一個前提，在這一政策的公布后，使對這些高風險券商的處置已有章可循。

　　分類監管成型

　　在摸清問題券商的風險，并將其逐一分類之后，證監會醞釀多時的分類監管措施已一氣呵成。

　　這一政策正體現了“掌門人”莊心一設計券商分類監管的目的：“扶優汰劣”。

　　回溯到2003年8月，在證券業協會的內部會議上，莊心一提出積極促進“分類監管、區別對待”政策的完善，配合監管部門逐步建立創新實施體系，通過創新不斷增強會員公司的核心競爭力，拓展行業發展空間，促進行業的穩定健康發展。

　　分類監管正式提上券商監管桌面。2003年12月4日，莊心一出任證監會監管部主任、主席助理，更加快了分類監管進程。

　　2004年3月，證監會和各地證監局開始有部署、有計劃地對各地券商進行調查，在摸清基本情況的基礎上做出分類。

　　經過多次內部會議以及摸底之后，目前，高風險類券商的命運已經定格，除了關閉或者特別處理，幾乎已沒有其它出路。

　　對于關注類、重點關注類、風險類的券商，知情人士透露，將在對現在業務狀況進行清理的基礎上，要求在一定期限內解決一些風險隱患問題，并對其新業務實行定期上報制度。而對于目前經營正常的券商，也將分成兩類：一類是正常經營，一類是優質類券商，將以鼓勵發展、鼓勵創新為主。

　　將分類監管思路及至目前形成的雛形倒推，近期相關政策的出臺，無一不是圍繞這一目標推進的。

　　關于“扶優”的措施，證監會和央行近期的兩項舉措顯然體現了這一思路。8月12日，證監會下發《關于推進證券業創新活動有關問題的通知》，并批準三家券商進行創新試點；10月18日，中國人民銀行發布《證券公司短期融資券管理辦法》，允許符合條件的證券公司在銀行間債券市場向合格機構投資人發行短期融資券，該規定于2004年11月1日實施。

　　而出臺的另一些政策則主要致力于加強監管與風險管理的力度。10月12日，證監會發布關于實施《證券投資基金行業高級管理人員任職管理辦法》有關問題的通知。10月18日，尚福林簽署《關于修改＜證券公司債券管理暫行辦法＞的決定》，對券商發行債券進行了更為嚴格的限制。

　　整肅仍將進行

　　盡管分類監管政策措施已大體到位，但對于券商傳統高風險業務的清查與整改仍將在近期大力度展開。對于一些導致風險的業務環節，正力推新的改進措施。

　　據了解，證監會仍將集中力量清查券商的相關問題，尤其是前期券商暴露出來的風險極大的委托理財。國慶期間，證監會明確指示各地證監局在券商自查的基礎上，對委托理財進行專項清查，并要求立即停止未經批準的集合資產管理業務和三方監管委托理財業務，暫停開展新的個人客戶資產管理業務，規定自2004年9月30日之后，未經批準不得對個人客戶形成任何新的負債。

　　而對2004年9月30日之前簽訂的個人客戶資產管理業務合同，到期時經雙方協商，在客戶自愿的基礎上，各公司與客戶重新簽訂的資產管理業務合同必須合法合規。在重新確定的委托理財業務上，要求證券公司不得向客戶承諾投資收益，并要求客戶承諾自行承擔投資損益。

　　國債回購是另一項重要的風險業務，證監會正在積極努力于建立新機制，以加強對國債回購風險的控制。

　　此外，對于另一個風險的源頭，挪用客戶保證金的問題顯然也在試圖采取新的監管方式控制風險。自今年5月南方證券開始試點以來，保證金第三方存管一直在積極推進之中。

　　大破大立之后，中國證券業或許真能化蛹成蝶。