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(四)、套期保值的的使用原則
套期保值是商品生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和加工企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)的條件下為抵消現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而使用的交易方法。無論商品的性質(zhì)是屬于農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)，還是工業(yè)品，都應(yīng)采取適當(dāng)?shù)姆椒▉肀苊饪赡墚a(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，這便是期貨市場(chǎng)的一項(xiàng)非常有價(jià)值的經(jīng)濟(jì)功能。
套期保值交易同投機(jī)交易一樣，在高度流動(dòng)性的期貨市場(chǎng)中，它是一門藝術(shù)，需要經(jīng)驗(yàn)的積累，以及對(duì)一些重要參數(shù)的充分了解。盡管套期保值交易的原理非常簡(jiǎn)單，但在實(shí)際上要真正利用好套期保值交易卻存在一定程度的困難。所以，套期保值交易者必須知道自己商品的特性、基差大小以及自己所操作市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)環(huán)境。套期保值交易的原則有：
記錄有關(guān)價(jià)格資料或每周的基差，對(duì)級(jí)差的了解可幫助對(duì)給定的期貨價(jià)格“地方化”。也就是說，它能表明，在某一地區(qū)里交割的現(xiàn)貨商品在期貨市場(chǎng)市價(jià)的多少。這個(gè)價(jià)格為期貨市場(chǎng)價(jià)格減去基差。例如，在3月份，期貨市場(chǎng)提供的5月份綠豆期貨合約的價(jià)格為每張合約28000元，若知道在5月份期間的當(dāng)?shù)鼗钍?00元，可立即計(jì)算期貨市場(chǎng)大概能夠提供在5月份進(jìn)行的綠豆商品期貨交割的價(jià)格為每張合約27900元。更重要的是，基差能夠表明什么時(shí)候該買，什么時(shí)候該賣。
例如在標(biāo)準(zhǔn)的套期保值交易情況下，不管你對(duì)基差了解多少，進(jìn)行套期保值交易比不采用套期保值交易會(huì)更有力。基差常被一些因素所影響，如農(nóng)作物數(shù)量的多少及可利用儲(chǔ)藏空間的大小。
(2)不應(yīng)進(jìn)行同方向的套期保值交易
從定義上看，套期保值交易是在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)采取相反方向的交易行為，但有些時(shí)候套期保值交易者在商品價(jià)格上漲時(shí)必存投機(jī)的想法，本身在現(xiàn)貨商品市場(chǎng)已經(jīng)擁有現(xiàn)貨，卻又在期貨市場(chǎng)中對(duì)同一商品期貨采取買空策略。這就是著名的“德克薩斯套期保值”。辭典故源于德克薩斯州的牧場(chǎng)主，在它的牧場(chǎng)已經(jīng)擁有不少牛的情況下，必想牛的價(jià)格可能會(huì)上漲，在期貨市場(chǎng)里又買空了一些生牛期貨合約。如果市場(chǎng)價(jià)格真的上漲，這當(dāng)然是非常好的交易，但事實(shí)上這并不算是套期保值交易，如果價(jià)格的走勢(shì)與你所預(yù)期的相反，那么在期貨市場(chǎng)上的損失及現(xiàn)貨市場(chǎng)上的損失合起來，將是你原來損失的兩倍。雖然有些成功的企業(yè)是以此方法起家，但是一個(gè)套期保值者不應(yīng)該在他的商品價(jià)格水平上作投機(jī)交易。對(duì)套期保值者而言，期貨市場(chǎng)存在的最大價(jià)值，就是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給投機(jī)者。若是一個(gè)套期保值交易者除了生產(chǎn)商品的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)之外，有去冒額外風(fēng)險(xiǎn)，豈不是自找麻煩。
(3) 若存在積極的市場(chǎng) ，可使用長(zhǎng)久的套期保值交易
一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間的套期保值交易是隨著時(shí)間的推進(jìn)而不斷地操作下去，在套期保值交易者沒有信心而躊躇不決時(shí)，必須限制一些存在于市場(chǎng)中可能有負(fù)的市場(chǎng)情況。因此，不必在一個(gè)月內(nèi)將所有的現(xiàn)貨商品在市場(chǎng)上賣空。這時(shí)可以進(jìn)行換月交易的計(jì)劃，只能以教員七月份的商品期貨合約重新取代近期月份期貨合約，那么就可連續(xù)不斷地?fù)Q月交易，這樣可在自己控制情況下，進(jìn)行長(zhǎng)久性的套期保值交易。
(4)應(yīng)將所有的交易商品套期保值
如果手中擁有100噸棉花(資訊 論壇)，不要先嘗試以50噸的棉花商品作套期保值交易，留下50噸的棉花看看市場(chǎng)的狀況如何變化，再?zèng)Q定如何處置這剩下的50噸棉花。一項(xiàng)套期保值交易計(jì)劃如果不是穩(wěn)健安全的，那么便有失敗的危險(xiǎn)，不可能處于折衷狀態(tài)。對(duì)于上例而言，若棉花的價(jià)格下跌，所產(chǎn)生的損失無法以部分套期保值交易來抵消。在考慮一筆套期保值交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的大小是自己所擬定的，在自己的設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)下，選擇一個(gè)適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)價(jià)格進(jìn)行套期保值交易，這是通向穩(wěn)健的企業(yè)利潤(rùn)的途徑。因此，在套期保值交易操作中，應(yīng)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)有高度的敏感性，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)采取套期保值交易，不要觀望猶豫遲遲下不了決心，最后必將危害到自己的利益。
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