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期貨市場的管理體系

http://whmsebhyy.com 2004年09月07日 00:15 新浪財經(jīng)

　　根據(jù)我國的經(jīng)驗，期貨市場的管理應(yīng)由政府行政監(jiān)管體制，期貨交易所的自律管理和對期貨經(jīng)紀行業(yè)的管理三個層次共同構(gòu)成完整的的管理體系。

　　1、政府行政監(jiān)管體制。我國期貨市場由中國證監(jiān)會作為主管部門進行集中、統(tǒng)一的管理，形成對地方監(jiān)管部門和各期貨交易所垂直領(lǐng)導(dǎo)的管理體系。

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　　2、期貨交易所的自律管理。

　　交易所內(nèi)部的管理制度

　　(1)會員制。

　　(2)保證金制度。

　　(3)每日無負債結(jié)算制度。

　　(4)漲跌停板額制度。

　　(5)交易頭寸限制制度。

　　(6)定點交割制度。

　　(7)大戶申報制度。

　　(8)仲裁與處罰制度。

　　3、對期貨經(jīng)紀行業(yè)的管理。

　　(1)登記注冊制度。

　　(2)年審制度。

　　期貨合約

　　1、期貨合約的概念

　　期貨合約是由交易所設(shè)計，經(jīng)國家監(jiān)管機構(gòu)審批上市的標準化的合約。期貨合約可借交收現(xiàn)貨或進行對沖交易來履行或解除合約義務(wù)。

　　2、合約組成要素

　　A.交易品種

　　B.交易數(shù)量和單位

　　C.最小變動價位，報價須是最小變動價位的整倍數(shù)。

　　D.每日價格最大波動限制，即漲跌停板。

　　E.合約月份

　　F.交易時間

　　G.最后交易日

　　H.交割時間

　　I.交割標準和等級

　　J.交割地點

　　K.保證金

　　L.交易手續(xù)費

　　3、期貨合約的特點：

　　A.期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標準化的，唯一的變量是價格。第一個標準化的期貨合約是1865年由CBOT推出的。

　　B.期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力，而價格又是在交易所的交易廳里通過公開競價方式產(chǎn)生的；國外大多采用公開叫價方式，而我國均采用電腦交易。

　　C.期貨合約的履行由交易所擔(dān)保，不允許私下交易。

　　D.期貨合約可通過對沖平倉了結(jié)履行責(zé)任。

　　4、期貨合約的作用：

　　一是吸引套期保值者利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，規(guī)避因現(xiàn)貨市場的商品價格波動風(fēng)險而可能造成損失。二是吸引投機者進行風(fēng)險投資交易，增加市場流動性。

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