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上海證券報 實習記者 黃金滔
全國社會保障基金理事會副理事長王忠民建議
深圳消息正在進行的股權分置改革將為社保基金“轉持”國有股提供新的機會。
全國社會保障基金理事會副理事長王忠民在“第四屆中小企業融資論壇”上發表演講時建議，由過去的國有股“減持”補充全國社保基金的做法轉為社保基金在國有股全流通后“轉持”，將股改后10%以上的全流通國有股劃歸全國社保基金持有，由社保基金享受這部分股權的收益，保證“轉持”國有股在10年內不轉讓。
截至今年10月底，全國社保基金資金規模為1921億元，預計今年年底將突破2000億元。社保基金資金主要來源于中央財政撥款、過去的國有股減持收入，彩票公益金收入、社保基金投資收益等4個方面。
王忠民表示，股改的完成將為國有股劃轉社保基金打開新的空間。社保基金的基本要求規模是1萬億元，較理想的規模是2萬億元。根據社保基金前五年平均規模擴張速度來看，要達到較理想的規模需要較長時間。對此，他建議，可以把10%以上全流通的國有股權劃轉給全國社保基金。
社保基金今年直接投資證券市場力度最大。截至今年10月，投資規模已達到基金總額的13%，達205億元，而2004年年末不足基金總額的10%。目前，社保基金的投資領域已擴展到中國整個金融市場包括證券市場。已有投資組合包括股票組合、債券組合、回購組合、穩健組合、短期融資券、央行票據、金融機構的次級債等。直接投資品種包括銀行存款、國債、金融債、企業債、指數投資、股權投資等，其中1/3為今年新增投資內容，如上證50指數、上證EFT指數、深證40指數等指數化投資和穩健產品的設計。
王忠民說，“社保基金是一個天然的證券市場的長期機構投資者。”國務院給全國社保基金的定位是在未來15年內投資證券市場只進不出。規模不斷增加的社保基金需要盡可能減少現金和現金等價物的規模，把資金變成有價值的資產，讓它增值保值。目前，社保基金的運行所有費用均來自國家財政撥款，而與社保基金無關。證券市場的發展規模、速度和穩定程度主要取決于機構投資者的力量。國際經驗表明，長期機構投資者在機構投資者的比重十分重要。長期機構投資者的投資占證券市場的市值比重一般超過40%。此外，國際養老基金的主要收益也來源于證券市場。
王忠民還表示，社保基金持股將有助于提高上市公司質量。社保基金的介入有助于改善公司的治理結構，平衡國有上市公司中大股東與小股東之間關系，更好地體現追求長期收益的小股東的聲音和要求，健全監管與信息披露，從而促進中國證券市場的良性循環。
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