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□ 本報記者 閻岳
截至3月8日?滬深兩市共有275家上市公司披露了2004年年報。已公布的年報顯示，QFII和社保基金在去年的第四季度有明顯的增倉，而且QFII和社保基金同時出現在一只股票中的現象大為增加，像瑞貝卡(資訊 行情 論壇)、南海發展(資訊 行情 論壇)、杉杉股份(資訊 行情 論壇)等的十大流通股東中都同時出現了它們的身影。業內專家稱，從這一現象可
以看出，社保基金投資策略已從保守轉向進取。
據統計，已公布的275份年報中，QFII共持有近30個品種的A股(13只)、B股和可轉債，市值合計數接近17億元。這13家公司多為中小盤，有5家是新現或重現QFII身影的，分別是金鷹股份(資訊 行情 論壇)、深高速(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)、九芝堂(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)。QFII占據席位最多的是瑞貝卡，十大流通股股東中有4席是QFII，其次是九芝堂和新鋼釩(資訊 行情 論壇)，均有3席QFII。QFII持有股份最多的公司為燕京啤酒(資訊 行情 論壇)，瑞銀華寶一家就持有3214.23萬股，占有其流通股份的16.53%，為第一大流通股股東。
從已經公布年報的上市公司來看，社保基金共持有42只票。與QFII一樣，社保基金利用去年四季度大盤下跌的大好時機，采取了大面積增持的策略，增倉和新增重倉的股票達到25只，減倉的股票僅有10只。
而最大的變化則是，QFII與社保基金在投資對象上找到了契合點。眾所周知，社保基金在二級市場的投資相當謹慎，這是由其性質決定的。這樣的性質決定了社保基金更偏好傳統行業中收益穩定增長，分紅大方的公司。但從2004年年報的情況來看，QFII最看重的成長性也成為社保基金選股的一大條件。像瑞貝卡、杉杉股份、南海發展等QFII重倉股也被社保基金收入囊中。
在瑞貝卡的十大流通股東中，QFII占據了第三、第五和第八位，社保基金101組合占據了第十位；杉杉股份的十大流通股東中則出現了四家QFII和社保基金108組合；在南海發展中，社保基金占據了流通股東第二的位置，而占據第八位的QFII持倉份額沒有發生變化。
堅持價值投資是國內投資者對QFII的最廣泛認識，而從2004年年報中的舉動來看，QFII繼續秉承了這一策略，并且其投資領域出現擴張跡象。從行業來看，在QFII進入的13家公司中，紡織服裝類占3家，煤電水運占3家，有色金屬占2家，其他分別是藥業、金融、外貿、新材料、飲料各1家。值得一提的是，紡織服裝類最為搶眼，這不僅表現在金鷹股份有兩家QFII新入主，更表現在瑞貝卡在已有兩家QFII捷足先登的情況下，又添兩丁，一舉成為QFII占據席位最多的公司。
值得注意的是，雖然QFII所涉足公司的行業不同、市值不同，但業績均較優良，盈利增長能力也比較強，在各行業中一般居于一定優勢或龍頭地位。現在社保基金也吸收了QFII的這一選股思路，投資領域開始放大。
QFII的一舉一動都牽動著市場的神經。業內分析人士指出，基金作為為社保基金提供投資策略人，也在時刻關注著QFII的變化。社保基金與QFII同一投資對象的增多，以及投資領域的擴大，可以說明社保基金正由當初的保守投資轉向積極進取。社保基金的這一變化也會傳遞給市場其他投資者一些積極的信息，對市場的整體轉好有積極意義。
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