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□ 本報記者 張歆
昨日，大商股份(資訊 行情 論壇)(600694)公告稱，截至2005年3月3日交易結束，該理事會委托的外部投資管理人通過上海證券交易所交易系統，累計持有公司流通股股份1395.56萬股，占公司股份總額的5.2265%。這是全國社保基金被允許通過托管方式投資A股市場以來，首次舉牌上市公司。表面上看來。二級市場的行為與上市公司并無直接關系，而且有一
定的偶然性，但事實上大商股份之所以成為首家被社保基金舉牌的上市公司，其基本面又包含著深刻的必然。值得一提的是，專家指出，從近兩年上市公司的年報分析，包括全國社保基金在內的機構投資者選擇股票“高度趨同”，再加上全國社保基金托管人數量的增加，相信此類舉牌情況發生的頻率還會有所增加。
不謀而合
全國社保基金雖然被允許投資國內A股市場，但是其享有股東權益的方式又與其他機構不同，全國社保基金一般不能派駐人員進入上市公司董事會，即很難參與公司日常管理和經營，因此，在上市公司的話語權不是它最為看重的，也就自然不會簡單的利用二級市場來爭奪股權。這與此前金鷹國際舉牌南京新百(資訊 行情 論壇)、江蘇地華舉牌南京中商(資訊 行情 論壇)意在大股東之位有著根本的區別。業內人士分析認為，此事屬于幾家受托管人自身的二級市場行為，具有很大的偶然性，可以說是一種不謀而合。
從全國社保基金在大商股份定期報告中的“露面”時間來看，全國社保基金對大商股份一直興趣十足：全國社保基金早在2004年就曾出現在大商股份前十大流通股股東行列。截至2004年6月30日，大商股份前十大流通股股東中，全國社保基金102組合、105組合分別占據第9名、第10名位置，分別持有大商股份流通股158.62萬股、144.09萬股，合計占股份總額的1.13%。但大商股份2004年三季報顯示，由于湘財荷銀行業精選基金、廣發穩健增長基金等分別增持大商股份流通股，社保基金被擠出前十大流通股股東。全國社保基金的相關組合此后很可能選擇了增持，從2004年6月30日至2005年3月3日，大商股份的股價由7.9元上漲至12元，漲幅達到51.89%。以3月3日的收盤價計算，社保基金已經持有大商股份市值達1.67億元。
必然選擇
事實上，造成眾多基金紛紛增持大商股份，和全國社保基金首次舉牌大商股份的必然因素是市場對大商股份的經營業績和發展前景充滿信心，對大商價值有著高度認同。
大商股份2004年前三季度每股收益已經達到0.43元，每股凈資產也高達5.37元。
更重要的是，在3月1日，大商股份公告稱，大連市國資委與中國百聯(香港)公司、上華投資控股公司簽署合資合同，由三方共同出資16億元人民幣成立大連大商國際有限公司。其中，百聯香港公司以7.2億元出資，占注冊資本總額的45%；大連國資委將其持有的大商股份29.5%的國家股作價6.4億元作為出資，占注冊資本的40%；上華投資以2.4億元出資，占注冊資本的15%。大商國際計劃在三年內實現營業規模300億元，五年內達到500億元。
業內人士對百聯與大商聯手評價頗高：首先，去年12月11日，根據中國加入世界貿易組織的承諾，中國零售業將全面對外資開放，也就是說外資在國內開店不存在數量和地域限制。這對中國競爭激烈而且多習慣于各自為戰的零售業提出挑戰，要求中國零售企業做大做強來與外資抗衡。百聯集團聯手大商股份后，無論是規模、盈利能力都將有很大的提升；其次，百聯集團的主要盈利資產集中在南方，而根植于北方的大商股份在東北、山東、北京等地區有較強的影響力，百聯集團、大商股份未來可以形成南北呼應之勢，這樣從品牌、資源等方面就實現了“1＋1＞2”的效果。
有了優異的業績做支撐、又有了充滿想象力的前景做“誘餌”，難怪全國社保基金會對大商股份如此傾心了。
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