基金理財(cái)宜長(zhǎng)線持有

　　聯(lián)合證券 冶小梅

　　目前開放式基金已經(jīng)有200多只，今年4月后又陸續(xù)新添了13只基金，還有若干家基金公司正排隊(duì)等待發(fā)行新基金，這么多待選擇對(duì)象，加上各種撲面而來的基金宣傳資料，投資者真有些頭暈?zāi)垦！?/p>

　　大多投資者都希望自己能選擇一只信得過的基金堅(jiān)定地持有，即便基金凈值波動(dòng)較大也可以不懼。但真正能享受這一過程的投資者一定要有一套系統(tǒng)實(shí)用的篩選方法，方法不僅會(huì)讓人投資基金事半功倍，而且能讓投資者在使用方法的過程中不斷提高。

　　長(zhǎng)期投資品種的選擇

　　對(duì)于將基金作為理財(cái)工具，準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有的投資者，可以著眼于基金過去的盈利能力和未來的持續(xù)盈利能力。

　　著眼于基金的盈利能力選擇基金，是基于希望基金管理人在過去的盈利能力可以延續(xù)，選擇的一些老基金。在美國(guó)基金市場(chǎng)，運(yùn)作滿三年以上的基金品種才可納入業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)范圍，短時(shí)間的業(yè)績(jī)并不足以能得出好或壞的結(jié)論。如果投資者僅看短期業(yè)績(jī)來選擇基金，可能逼迫基金承擔(dān)過大的風(fēng)險(xiǎn)來追求暫時(shí)的業(yè)績(jī)排名，也可能導(dǎo)致基金對(duì)熱點(diǎn)的盲目追求，這會(huì)扭曲基金屬性并同時(shí)將給投資者帶來損失。所以在分析時(shí)我們僅選擇運(yùn)作滿三年的開放式偏股型基金，目前共有21只，反映基金風(fēng)險(xiǎn)與收益駕馭能力的綜合指標(biāo)sharp值排位領(lǐng)先的依次是易方達(dá)平穩(wěn)、國(guó)泰金鷹(資訊 凈值 論壇)增長(zhǎng)、湘財(cái)合豐成長(zhǎng)(資訊 凈值 論壇)、湘財(cái)合豐周期(資訊 凈值 論壇)、南方穩(wěn)健(資訊 凈值 論壇)成長(zhǎng)和銀華優(yōu)勢(shì)(資訊 凈值 論壇)企業(yè)。這些基金在過去三年的風(fēng)風(fēng)雨雨中用實(shí)實(shí)在在的凈值高增長(zhǎng)證明了自己的實(shí)力，投資者完全可以推斷這種長(zhǎng)期形成的核心競(jìng)爭(zhēng)力可以為自己創(chuàng)造收益。

　　當(dāng)然，長(zhǎng)線投資也不能僅選擇老基金，對(duì)于新基金，要找出基金管理人的核心競(jìng)爭(zhēng)力，了解他們的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格。對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的了解程度決定了投資者對(duì)一家公司的持有信心。

　　投資股票看的是公司的未來，投資基金同樣是關(guān)注基金未來的持續(xù)盈利能力。很多基金投資者一看到基金凈值下跌就亂了陣腳，因?yàn)槌�了季�?bào)看到的投資組合外，投資者對(duì)基金一無所知，因?yàn)闊o知所以恐懼。其實(shí)現(xiàn)在基金公司通過多種渠道向投資者傳達(dá)他們的理念及操作計(jì)劃，除年報(bào)、季報(bào)外，月報(bào)、周報(bào)中經(jīng)常會(huì)體現(xiàn)基金經(jīng)理對(duì)未來市場(chǎng)的判斷、看好的行業(yè)等。經(jīng)常閱讀基金經(jīng)理的操作報(bào)告會(huì)發(fā)掘出一些具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的基金。

　　短線品種的選擇

　　將基金作為階段性資產(chǎn)配置的投資者為數(shù)也不少，但是作為階段性投資對(duì)象的基金選擇難度要大于長(zhǎng)線理財(cái)品種的選擇。首先投資者要對(duì)階段性市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)行判斷，其次要對(duì)引起基金階段性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的轉(zhuǎn)折因素進(jìn)行分析。

　　自

　　上周A股市場(chǎng)出現(xiàn)深幅回調(diào)，市場(chǎng)短期下跌的壓力主要來自于三個(gè)方面：市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的擔(dān)憂，引發(fā)全球股市大跌所帶來的連鎖反應(yīng)；中行等大盤新股的發(fā)行，短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)資金有所分流；由于前期股指大幅上漲，積累了大量的獲利盤，在沒有進(jìn)一步利好消息的刺激下，很多股票短期進(jìn)一步上揚(yáng)的壓力比較大。不過，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)以及國(guó)外大行普遍認(rèn)為市場(chǎng)出現(xiàn)的回調(diào)屬于正常現(xiàn)象，有助于進(jìn)一步擠壓市場(chǎng)投機(jī)泡沫。上投摩根認(rèn)為鋼鐵、