基金持有人莫陷贖回誤區

　　黃艷斌

　　統計顯示，從2005年12月6日到2006年1月25日，股票型基金凈值增長率平均達到了13.22%，最高的甚至超過了20%，但巨大的贖回壓力也接踵而來。為了應對巨額贖回，基金公司不得不拋售手中的股票，取得現金而應對持有人贖回的壓力。因為贖回原因，有的基金規模甚至已經跌破2億的設立下限。中國基金業“業績越好贖回越多”的怪現象，再一次提醒我

們：市場澄清持有人對基金認識的誤區已經迫在眉睫了。

　　誤區一：大盤漲基金凈值漲就應贖回

　　大盤漲了，手中持有的基金凈值也漲了，就應該贖回，這是一些基金持有人的認識誤區。雖然“低買高賣”是股市中

　　誤區之二：別人贖回我的資產會受損失

　　市場的巨額贖回潮，造成了一些持有人的恐慌心理：“別人的都贖回來了，我的那份是不是也應該落袋為安啊？”這種心理左右著投資者的投資行為。另外還有一些投資者擔心，其他投資人的贖回，會導致基金凈值的下降，從而使自己的資產遭受損失。

　　其實，這是對基金認識的一個誤區，股票升值，許多投資人選擇在高位大量賣出，會導致股票市值的下跌。基金不是股票，其凈值并不會因為遭遇巨額贖回而下降，惟一影響其凈值的是投資組合的收益率，即使基金規模跌破2億元的設立下限，但只要其投資組合是贏利的，其凈值依然在面值以上。

　　誤區之三：基金也能做波段操作

　　波段操作，是一些短線客常用的股票操作手法，但此方法并不適合于基金。基金投資專家注重的是價值分析與基本面的研究，由于各路基金，都有各自不同的投資規劃和投資組合，而且由于價值投資為主導思想，致使基金投資不可能馬上見效，即使在面值之下徘徊也是正常的。因此，只要宏觀經濟是向好的，基金收益率就會呈現一個增長的趨勢，這是不容置疑的。

　　另外，基金的持有人，其實也無法選擇做波段操作的。因為我們沒有辦法判斷所謂基金的“高位”和“低位”，也就沒有辦法在“低點”買進和在“高點”賣出。

　　誤區之四：分紅后投資人收益會減少

　　分紅后，基金凈值會有一個突然下落的情況。但這并不意味著基金投資人的收益會減少了。分紅使得基金的凈值下降，但是基金的累計凈值依然是不變的，投資人的實際收益也是不變的。

　　實踐證明，大部分投資者都是在贖回后，都會以更高的價格再贖回來，并且還要搭上一定的費用。根據規定，基金申購的贖回都是要交納一定費用的，申購費率為0.25～0.5%，一個來回，1.5%～2%的收益率化為烏有。

　　投資于基金，除了應對基金有一個正確的認識之外，頻繁地申購和贖回基金份額，對投資者來說，不是一個明智之舉。因為你既然選擇了基金這種

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔

　　作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的