基金悄然復蘇 哪種基金產品更具投資價值

　　股市春暖花開 基金悄然復蘇

　　在今年開市以來的近4個月時間里，隨著股市的轉暖，相當一部分開放式基金的凈值猶如坐上火箭，一飛沖天。

　　據統計，其間具可比數據的98只開放式基金的凈值全面上升，其中57只基金的累計凈 值增長了3%以上，股票型基金的平均累計凈值增長率接近4%。

　　業內人士表示，由于目前的股市正處于由低點開始轉暖的時候，后市也普遍被看好，此時的股票型基金已經初具投資價值。

　　貨幣市場基金

　　活期儲蓄型

　　業內人士表示，在弱市中，貨幣市場基金的收益率有保障，而且它的低風險、高流動性都是其受到追捧的原因。貨幣市場基金因其專門投資于短期國債、政府公債、可轉讓存單、回購協議、商業票據、銀行承兌票據和現金等貨幣市場工具，因而具有高安全性、高穩定性的優勢，其風險在整個基金家族中是最小的。

　　另外，相對于其他基金，貨幣市場基金投資時間短，具有較高的流動性。業內人士表示，貨幣市場基金的流動性可媲美活期存款，在贖回的T＋2日資金就可到賬。

　　但該人士同時指出，目前貨幣基金市場上3%的平均收益比起牛市當中股票型基金的收益還是相差甚遠。“一旦市場轉暖，投資股票型基金的收益率可達30%、40%還不止呢，這比貨幣市場基金的收益率高多了”。“在目前的市場行情中，部分股票型基金所持有的股票的走勢已經很好了，非常具有投資價值”。

　　債券型基金

　　收益穩定型

　　今年以來，債市出現了持續3個多月的猛漲。上證國債指數(資訊 行情 論壇)從今年1月4日的95.61點上漲到上周五的101.73點，累計漲幅達到6.40%。業內人士表示，目前央行票據發行數量明顯減少，這種供給的減少等于需求的增長，因此，央行目前的政策猶如為抑制房價而采取的減少土地供給一樣，刺激了債券需求的增長，從而助推了債市的上漲。

　　但是，由于長期以來我國債券市場存在利率管制、市場分割的先天缺陷，整體市場發育尚未完善；還存在投資品種不夠豐富，投資主體欠缺多元化等問題，很多機構投資者感覺難以在債券市場上大展身手。

　　相對于股票型基金來說，債券型基金的風險低但回報率也不高。由于債券型基金主要追求當期較為固定的收益，尤其是在目前的這種市場環境下，相對于股票型基金而言，缺乏增值的潛力，較適合于不愿過多冒險、謀求當期穩定收益的投資者。

　　股票型基金

　　風險大，但收益可觀

　　業內人士表示，與投資者直接投資于股票市場相比，股票型基金具有分散風險、費用較低的優點。對于一般投資者而言，個人資本畢竟是有限的，難以通過分散投資種類而降低投資風險，但如果投資股票型基金，投資者不僅可以分享各類股票的收益，而且可以通過投資于股票型基金將風險分散于各類股票上，大大降低投資風險。

　　由于去年4月政府出臺了宏觀調控政策，股市開始進行調整。但調控政策是為了使經濟持續穩健增長，對股市是長遠利好。尤其是經過了近一年的長期調整，目前股市已初具投資價值了。現在一些股票型基金重倉持有的股票走勢已經很好了，一旦調整結束，股市重拾升勢，投資者就可以坐享凈值增長之利了。

　　業內人士同時認為，在股市正要回暖的時候，而又恰值基金單位凈值相對較低的時候購買基金是最劃算的。因為在股市上漲的過程中，基金的凈值回升速度將會遠遠超過股指的漲幅，投資者也就會獲得比較豐厚的收益。

　　同時，業內人士提醒投資者，開放式基金應避免短期的頻繁購買、贖回，應通過證券類報刊或登錄基金公司、代理銀行的網站等方式，及時掌握基金單位凈值等信息。如果遇到基金不正常的持續下降，經分析認為該基金無持有價值時，也應當機立斷，立即贖回，以避免更大的損失。

　　(商報記者 柏丹)

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　　三指標評估基金業績

　　基金的投資報酬率要看基金的操作業績，這是選擇基金投資時的重要參考依據。評估基金業績有三個基本角度：

　　◎ 凈值增長率

　　選定特定期間(一個月或一季、一年等)，比較同類型基金的凈值漲跌幅；或是以股價指數某一上升(或下跌)波段為基礎，比較股票型基金在這段行情過程中的凈值漲跌幅。如果某個基金在指數上揚時，凈值漲幅均能超過同類型基金及指數；反之在指數下跌時，凈值跌幅又低于同類型基金及指數，那么基金經理人必有獨到之處。

　　◎ 平均報酬率

　　有些基金在特定期間或某段行情中的表現也許不出色，卻有長期穩定的報酬率。

　　評估長期業績，可以選定較長的時間(三年、五年)，算出基金在此期間的總報酬率(包括凈值增長及歷年配息)，再以復利的觀念，推算出其平均年酬率。計算基金的平均報酬率，有助于將基金與其他替代性投資工具(銀行定存、債券甚至績優股票)的獲利性作比較，對偏好長期投資的人而言，特別具有參考價值。

　　◎ 單位風險報酬率

　　所有投資工具都有風險，而且報酬率與風險程度往往成正比。因此，單是以凈值成長率或平均報酬率來評估基金業績并不公平。必須將基金的凈值波動程度量化，以衡量基金的風險程度。標準差是最常用的指標。基金標準差是根據每日實際凈值與平均凈值的差價累計計算而來，標準差越大，表示基金凈值波動程度越大，風險也越高。

　　(商報記者 柏丹)