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□ 黃麗
隨著市場的不斷成熟和相關(guān)規(guī)則的規(guī)范，目前我國已發(fā)行的貨幣市場基金同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴(yán)重。從目前各個貨幣市場基金運(yùn)行的情況看，有沒有購買的竅門呢？應(yīng)該說還是有的，我們可以從收益性和安全性兩個方面來具體考量。
收益性選擇存在誤區(qū)
在收益性選擇方面，我們發(fā)現(xiàn)有兩個因素應(yīng)該是投資者更為關(guān)注的，一是近期收益指標(biāo)，二是近期規(guī)模變動。
事實(shí)上，投資者對待這兩個因素的看法普遍存在誤區(qū)。在近期收益指標(biāo)上，許多投資者只是關(guān)注其高低，并誤以為目前較高的近期收益就是好，這一觀點(diǎn)是偏頗的。貨幣市場基金的收益率計算比較復(fù)雜，專業(yè)化技術(shù)很多，但基本上仍是以持有組合的本身收益和買賣價差兩大部分組成的。近期收益較高的貨幣市場基金，往往在其收益中包含了較多的買賣價差，相應(yīng)會減少未來的收益。因此，在同等條件下，購買近期收益較低的貨幣市場基金可能會是一個更好的選擇。例如去年收益率較低的華夏、長信等貨幣市場基金今年以來的收益水平就較好。
目前貨幣市場基金的規(guī)模差距已經(jīng)拉開，而部分基金公司也很喜歡宣傳自己的貨幣市場基金規(guī)模增長多么迅速，這實(shí)際上也是一個誤區(qū)。規(guī)模的變動對基金組合影響很大，貨幣市場基金大規(guī)模申購之后會持有“過量”的現(xiàn)金，需要重新投入到操作中去，自然會影響到未來收益的提升速度。因此，投資者應(yīng)該關(guān)注貨幣市場基金的規(guī)模變動率，適當(dāng)回避規(guī)模“暴增”的部分品種。
不能忽視安全性指標(biāo)
安全性指標(biāo)往往不太為投資者所關(guān)注，其實(shí)它的重要性完全不亞于收益性指標(biāo)。在某些極端的情況下，貨幣市場基金仍然可能具備一定程度的風(fēng)險，在那個時候其安全性高低就會凸現(xiàn)出來。在此我們列出兩個安全性方面的因素，供大家在投資時參考，一是貨幣市場基金本身的流動性，二是貨幣市場基金組合的靈活性。
我們注意到某些已發(fā)行或準(zhǔn)備發(fā)行貨幣市場基金的基金管理公司，已經(jīng)在安全性指標(biāo)方面開展了差異化競爭。
購買貨幣市場基金，就是圖個在安全的基礎(chǔ)上多掙點(diǎn)收益。因此我們建議準(zhǔn)備購買貨幣市場基金的投資者，從自身實(shí)際出發(fā)，綜合考慮以上的兩個方面四個因素，作出自己的抉擇。
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