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42碼的腳不能穿進37碼的鞋——用FELT選擇股票
所謂FELT就是-Fair、Efficient、Liquid、Transparent。即在投資任何股票之前，都應該審視股價是否合理(Fair)，股市是否是有效率交易(Efficient)，股票是否具有流動性(Liquid)，上市公司財務報表是否透明(Transparent)，這是選擇股票的四個方面。
首先，如果這只股票的價格已經達到或者超過其現有的及未來可預期的價值的話，那么這只股票就失去了買入和投資的價值，因為投資是價值發現的過程，如果沒有價值發現，投資就失去了它的意義。
其次，如果一個市場效率很低，由于制度或者監管方面的問題，不能實現有效率的交易，那么他們的投資同樣得不到保障。第三，投資規模要和股票規模相稱。如果某只股票盤子很小，或者規模雖大但交易活躍度很低，交易量很小，那么它同樣不適合大資金的投入，因為一方面它很難吸到足夠的低價籌碼，同時在出貨時又很難迅速的全身而退，處于進退兩難的尷尬境地。所謂42碼的腳不能穿進37碼的鞋，說的就是這個道理。
此外，財務報表的真實性也是決定投資成敗的關鍵因素。再好的業績如果是虛假的，對于投資者來說同樣是致命的。由于財務報表是反映企業經營狀況、資金狀況的最基本素材，如果失真，將誤導投資者作出偏離企業真實狀況的判斷，最終造成重大投資失誤。這種例子，在國內A股市場上以及國內舉不勝舉，值得投資者警惕。
(國海富蘭克林基金特約刊登 上海證券報)
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