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□見習(xí)記者 黃磊
股市低迷加上升息壓力，使得普通老百姓前所未有地關(guān)注起理財市場來，特別是去年以來，面對銀行儲蓄的“負(fù)利率”狀況，老百姓急于尋找新的投資途徑。面對貨幣市場基金的異軍突起，商業(yè)銀行的人民幣理財產(chǎn)品后來居上，大有趕超之勢。而廣受業(yè)內(nèi)關(guān)注的證券公司集合理財業(yè)務(wù)也正式拉開大幕。由光大證券、廣發(fā)證券先期推出的一系列券商新型集合
理財產(chǎn)品獲批，另還有近十家券商列隊以待。理財市場上銀行人民幣理財、貨幣市場基金、券商集合理財?shù)摹叭愣αⅰ钡膽B(tài)勢逐漸清晰起來。
收益相當(dāng) 各有所長
從理財收益來看，商業(yè)銀行的人民幣理財產(chǎn)品平均一年期產(chǎn)品預(yù)期年收益大約在2.7%-3.2%之間；半年期產(chǎn)品預(yù)期年收益大約在2.3%-2.5%之間。目前市場上銷售的貨幣市場基金大部分7天年化收益率也基本穩(wěn)定在3%以上。而新出爐的券商集合理財產(chǎn)品一改過去平均8%左右的預(yù)期收益率，降到了4%左右。以廣發(fā)證券推出的廣發(fā)2號理財計劃為例，該產(chǎn)品的設(shè)計思路中，除了20%資金參與新股詢價申購可以獲取較高收益外，剩余的部分則投資于國債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債等產(chǎn)品，這些配置品種和目前市場上的貨幣基金和人民幣理財產(chǎn)品類似，并且投資門檻降低，“廣發(fā)理財2號”投資起點只有5萬元，購買方式和買基金類似，即1元購買1單位產(chǎn)品。
專家分析，除了在收益上相對趨近以外，貨幣市場基金、銀行人民幣理財產(chǎn)品以及券商集合理財計劃三者還是各有特點。從流動性角度看，貨幣市場基金的封閉期一般不超過3個月；而光大證券的證券理財計劃中規(guī)定優(yōu)先收益期(即封閉期)不超過一年，在此期間如果凈值增長率達(dá)到6%，即進(jìn)入開放期；人民幣理財產(chǎn)品則大多為半年期與一年期。其中流動性最好的還是貨幣市場基金。另外，從信息的透明度上看，基金產(chǎn)品具有優(yōu)勢，其公募性要求定期公開披露有關(guān)信息；而券商集合理財以及銀行資金運用在一些方面還需要進(jìn)一步完善的法規(guī)來規(guī)范。
密集投資 凸現(xiàn)風(fēng)險
在目前市場上，人民幣理財產(chǎn)品、貨幣市場基金、券商理財計劃三者宣傳時均以收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低為賣點，因此國債、央行票據(jù)等也成了最重要的投資品種。特別是作為以國債、央行票據(jù)、金融債為主要投資對象的貨幣市場基金，投資手段與銀行人民幣產(chǎn)品相似。市場人士指出，在市場利率預(yù)期尚不確定的情況下，銀行人民幣理財產(chǎn)品和貨幣市場基金等理財資金大量涌入銀行間市場，是央行票據(jù)收益率大幅走低的重要原因。這也引起了業(yè)內(nèi)對多種以央行票據(jù)為投資品種的理財產(chǎn)品的風(fēng)險關(guān)注。
以最近一期央行票據(jù)為例，1年期收益率為2.81%，半年期則為2.47%，這也基本上反映了目前市場基準(zhǔn)利率水平，可見銀行人民幣理財產(chǎn)品的盈利難度已經(jīng)開始加大。到目前為止，理財市場已經(jīng)聚集了超過千億的資金，再加上即將啟動的券商理財計劃規(guī)模，投資需求強(qiáng)烈。有關(guān)專家提醒要注意這些投資工具的盈利風(fēng)險，可供投資的金融產(chǎn)品收益率降低，實際上加大了實現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)品收益率的難度。
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