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專家認為，在新興市場，LOF的收益率往往會高于ETF
祁和忠 唐赟 NBD上海報道
交易所交易基金(ETF)、上市開放式基金(LOF)這兩大創新品種是近期基金市場的焦點。投資者是選擇在上交所上市的華夏上證50(資訊 行情 論壇)ETF，還是選擇在深交所上市
的南方積極配置、博時主題、中銀國際中國精選等LOF，需要結合這兩種產品的特性以及各自風險偏好予以選擇。
LOF在產品特性上與一般開放式基金沒有區別，只是在交易方式上增加了二級市場買賣這個新渠道。LOF的基金經理運用的大多是主動式投資策略，可以隨時調整投資組合。專家認為，在新興市場，LOF的收益一般會高于包括ETF在內的指數基金。
LOF避免了封閉式基金在二級市場大折價的現象。投資者隨時能以接近基金凈值的價格在深交所買賣LOF，不一定要費時費力到柜臺辦理申購、贖回。
在交易成本上，投資者通過二級市場買賣LOF，只需付出6‰的傭金(在一級市場申購、贖回的費用與普通開放式基金相同，為2%)。這意味著在二級市場交易的投資者，從買入之日起，就比在一級市場買賣在收益上領先了1.4%。
同時，在資金效率上，通過一級市場贖回基金，一般需要4至7天才能到賬；在二級市場買賣LOF，第二天就可到賬，極大地提高了資金的流動性。
但是，由于LOF剛剛推出，投資者目前的選擇范圍暫時較小。近兩年，基金業快速擴張，開放式基金總數已經達到123只。相對而言，LOF的選擇范圍就較為狹窄。自去年年底深交所與南方基金公司合作推出首只LOF以來，迄今為止只有南方積極配置基金、博時主題行業基金、中銀國際中國精選混合型基金三只LOF上市。
ETF屬于指數基金的范疇，進行的是被動式投資。ETF的二級市場交易成本與LOF一樣，也是6‰。目前已上市的只有上證50ETF(資訊 行情 論壇)一只。投資者買入上證50ETF，可以享受到與上證50指數漲跌幅相當的收益。也就是說，ETF的收益高低完全取決于指數，與基金管理人的研究、投資水平基本上沒有聯系。
對于擅長宏觀面研究和大勢判斷的投資來說，如果沒有足夠時間對各個基金的特點、優勢進行分析對比，不妨將ETF作為長期投資選擇，以分享股市中長期平均成長收益；而LOF適合追求超過大盤平均收益的投資者。
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