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2月23日上證50(資訊 行情 論壇)ETF開始正式上市交易并開放申購、贖回業務之時，某大型券商的所有營業部都參與了該產品的代理買賣交易，同時在多家營業部參與了該產品的申購、贖回套利業務試點，分別使用了該券商的自主開發套利軟件和外購套利軟件，通過幾天對套利系統的考察和完善，目前ETF自動套利軟件已經能夠便捷地、及時地抓住市場套利機會并獲得較好運行結果。
由于首日套利機會較多，從該券商的套利業務的實際操作結果看，套利操作的客戶套利交易均獲得了成功，雖然因對系統不熟悉導致個別操作失誤，但總體套利結果比較理想。
實例1：
某客戶用于上證50ETF(資訊 行情 論壇)套利的資金為100萬，在23日套利交易次數高達70次，其中：盈利69次，一次最高盈利5000元，因系操作失誤而虧損1次，導致出現當天唯一的一次虧損，虧損額為5000元。在所有套利操作中歷時最短時間的一次耗時15秒，最長一次歷時2分鐘。當天套利成交總額7000萬，盈利共計7萬。
從套利業務的運行情況看，通過成熟的套利系統可以便捷地捕捉ETF的套利機會，并且可以多次循環操作。即使ETF折溢價水平在50個基點以下，如果投資者享受到傭金優惠也可以博取套利收益。但是其中的套利風險也不能忽視，如市場風險、規則風險、操作風險以及技術系統風險均存在。如在本周一因部分股票停牌又不能采取現金替代的情況下，如果投資者沒能及時了解這一信息，而在進行溢價套利時會先行買入大部分組合股票而最終不能如愿申購到ETF基金，使套利不能正常進行，導致投資者只能承擔這些組合股票的市場價格波段風險。
實例2：
該券商的另一客戶在ETF發行時就用現金認購500萬ETF基金，在23日ETF上市之時采用上午在0.880元時先行賣出全部基金份額，在下午以0.873元的價格全部買進，以此循環多日進行多次操作，目前已經小有盈利。
這種操作方式對以長線投資為目標，兼顧短線波段的投資者比較適合，不僅可以保證投資者擁有一定的ETF基金份額，而且可以通過低買高賣博取差價收益，避免短期上證50指數走低帶來的基金資產減值。當然這對投資者短線看盤能力和反應能力提出了較高要求。(上海證券報 曉然)
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