|
□張翼軫
上證50(資訊 行情 論壇)ETF于日前上市了，作為新產品自然是媒體和投資者關注的對象。不過放眼海外市場，ETF發展已經有10多年，其間對于ETF作為投資手段的理解，也早就超出了指數化基金這樣的簡單玩法。
目前海外市場，ETF越來越受青睞，與允許賣空以及ETF亦有期權是分不開的。
先說賣空，這也就意味著即使你對于ETF跟蹤的指數并不看好，也仍舊可以通過賣空ETF，然后等ETF價格回落買回平倉獲利。雖然使用指數期貨同樣也可以完成類似的操作，但是一來并非所有ETF跟蹤的指數都有對應的指數期貨，二來部分投資者尤其是委托理財執行者可能由于條款限制，并不允許涉及指數期貨這樣高風險的衍生產品。
當然，ETF的賣空并不僅在熊市中適用。如果你對于一系列指數未來的走勢無法作明確判斷，但卻認為某個指數的走勢會強于另一個指數——即牛市漲得多，熊市跌得少，那么就可以買入認為走勢較強的指數對應的ETF，同時賣空你認為走勢較弱的指數對應的ETF，便可從中獲利。
再說ETF的期權產品。其實它和基于指數的期權產品非常類似，可以通過很小的代價幫助你短期內鎖定利潤、對沖風險或者抓住上下波幅的收益。
如果說賣空和期權是ETF在投資手段上的玩法，那么以去年年末首個黃金ETF——street TRACKS的面世，則預示著ETF在投資對象上可能將迎來一場全新的革命。
由于法規的限制，長期以來美國市場上的ETF只能投資于股票、債券等產品，而streetTRACKS作為被允許投資于黃金這樣貴金屬商品的ETF，其每單位對應1/10盎司的黃金，目前已有150多噸黃金的規模，市值接近22億美元，比許多中等國家的黃金儲備都來得要多。
既然ETF可以投資黃金，為什么其他的不可以？
聯想到去年油價的大幅波動，投資黑黃金“石油”的ETF便成為了市場下一個憧憬的對象，如果類似的ETF真能夠源源不斷地推出，那么對于散戶絕對是天大的好消息，這意味著類似石油、木材、貴金屬這些長期屬于機構大戶才能涉及的投資品種將成為普通投資者力所能及的投資品種，對于分散風險，建立一個更佳的投資組合，這是具有極大意義的。
| 
