|
債券基金面臨清盤危機、股票基金凈值一路下滑，這些都使得基金投資備受投資者質疑。相應，基金的發行也陷入了前所未有的困境。相反，貨幣市場基金這邊風景獨好，最近7日收益折算的年收益率最低的也超過2.7%。
盡管海富通剛剛發行的貨幣市場基金募集份額不足10億份，但是基金公司激情不改，易方達、銀華基金正在發行貨幣市場基金，其他一些旗下沒有貨幣市場基金的公司，如嘉實
、華寶興業、上投摩根、大成等，也在改變基金發行思路，紛紛準備發行貨幣市場基金，預期今年上半年貨幣市場基金將面臨發行高峰。貨幣市場基金儼然成為基金發行市場的最后一次“盛宴”。
選就選“最大的”
“贏者通吃”將成為未來貨幣市場基金的一大顯著特征。貨幣市場基金與股票基金不太一樣，股票基金規模大了難操作，貨幣市場基金的規模越大，其資金運作的彈性空間越大、投資能力越強，相應的基金收益率也越高。而投資者選擇基金時也有一定的從眾心理，往往投資于前期業績穩定、達到一定規模的貨幣市場基金，這樣無疑使得貨幣市場基金“贏者通吃，強者恒強”。
防范利率風險
一般來講，平均剩余期限越長收益越高，但是平均剩余期限越長利率風險也越高。特別是央行一旦加息，平均剩余期限越長的基金的資產流動性將減弱，基金將難以及時調整資產配置以充分享受加息帶來的收益增長，而此時新發行的貨幣市場基金，則不存在剩余期限長短的限制，能盡情地享受加息帶來的額外收益。所以，我們應關注基金的平均剩余期限與平均收益率的配比，注意防范平均剩余期限過長帶來的利率風險，在預計央行會進一步加息時，投資于利率調整前后發行的貨幣市場基金，充分把握利率上升帶來的收益。
(長江證券 周勇)
| 
