亞洲債券基金二期(ABF2)簡介及其重大意義 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2004年12月17日 22:19 中國人民銀行網站 | |||||||||
——地區債券市場發展與中央銀行合作的里程碑 東亞及太平洋中央銀行行長會議組織(EMEAP)于2004年12月16日北京時間下午14:00發布新聞通告,宣布由該組織成員出資設立的亞洲債券基金二期 (Asian Bond Fund 2, ABF2)即將啟動。
ABF2將投資于EMEAP成員(除日本、澳大利亞和新西蘭)的本幣債券市場,是繼EMEAP成功發起亞洲債券基金一期(ABF1)投資于上述成員發行的主權與準主權美元債券之后,為推動亞洲債券市場發展的又一重大舉措,也是區域金融合作的又一重要成果。中國人民銀行作為EMEAP的重要成員,一直致力于亞洲債券基金機制的建立和完善,繼2003年出資認購ABF1之后,再次出資認購ABF2,并將根據我國債券市場發展和區域金融合作的需要,在該機制內發揮積極作用。 一、第二期亞洲債券基金的方案設計及重大意義 為推動亞洲債券市場的發展,以緩解亞洲經濟體長期以來過度依賴銀行間接融資和外部短期融資的金融風險,完善亞洲金融體系,EMEAP于2002年提出以外匯儲備出資建立亞洲債券基金,投資于亞洲發行體發行的債券,該倡議得到了各成員的積極響應。2003年6月,亞洲債券基金一期(ABF1)順利啟動,總額10億美元,投資于除日本、澳大利亞和新西蘭以外的EMEAP8個成員發行的主權與準主權美元債券。經過一年多的運作,目前ABF1業績良好。 繼成功發起ABF1之后,EMEAP即著手研究投資于成員本幣債券市場的方案,即亞洲債券基金二期(ABF2),以切實體現亞洲債券基金推動本地區債券市場發展的宗旨。經過一年多的艱苦努力,EMEAP在ABF2的基金形式、發起方式、運作模式、指數編制等主要技術細節上基本形成了可行方案,基金管理人和托管人的挑選工作也接近尾聲,ABF2將在近期正式發起。 EMEAP對ABF2的出資總額約為20億美元,我國是出資最多的成員之一。ABF2分為泛亞債券指數基金(Pan-Asian Bond Index Fund,PAIF,下稱泛亞基金)和債券基金的基金(Fund of Bond Funds,FoBF,下稱母子基金)兩個平行基金,分別針對區域市場和各成員市場。兩個基金均由各成員儲備出資,投資于8個成員的主權與準主權本幣債券,由EMEAP挑選的基金管理人分別以新編制的泛亞本幣債券指數和各成員本幣債券指數為基準進行被動式管理。 設立泛亞基金旨在創建一個完整的區域性本幣債券指數及以該指數為基準的投資工具,以方便投資者特別是成熟市場的投資者投資于亞洲債券市場。EMEAP與國際指數公司(原稱iBoxx)合作開發的泛亞指數將是本地區第一個全面涵蓋8個亞洲經濟體債券市場的本幣債券指數,在完善區域性債券市場的基礎設施方面將發揮重要作用。 設立母子基金主要針對發展各成員市場的需要,并解決各成員美元出資進入本幣債券市場的問題。子基金的發起和運作不僅為本幣債券市場注入新的流動性,更通過引入指數化被動管理的模式推動當地市場基礎設施的改善及本幣債券市場的深化。 更重要的是,與ABF1僅限于EMEAP成員認購不同,ABF2確定了向私人部門開放的原則,以形成市場自我發展的良性機制。根據EMEAP的設想,泛亞基金和各成員子基金在第一階段接受EMEAP成員的認購后,將在第二階段通過上市等方式向其它非EMEAP投資者、包括私人投資者開放。EMEAP成員的初期認購將起到示范和種子投資者的作用,這將有利于增強市場對ABF2的信心、引導公眾投資,從而順利實現ABF2從政府項目向市場化產品的過渡,實現培育市場的目標。 從ABF2的設計方案可以看出,與發起ABF1時相比,EMEAP在ABF2籌備過程中目標更為明確,思路也趨于成熟。ABF2推動市場的機制不僅限于單純改善市場流動性,而力求通過在本地區市場引入指數型債券基金,改善市場基礎設施,消除法律和監管障礙,培育市場自我發展動力等更深的層面,為市場發展提供長期動力。 二、ABF2對推動我國債券市場發展的積極意義 就資金規模而言,ABF2在中國的投資相對于我國債券市場近五萬億的總量也許微不足道,但在培育市場機制、完善基礎設施方面,ABF2對于我國債券市場具有重要意義: 1、促進債券指數的發展。由于多種原因,迄今為止我國尚沒有為市場廣泛認可的成熟的全市場債券指數。EMEAP會同國際指數公司(原稱iBoxx)編制的ABF2中國子基金指數投入實際運行,將有利于在指數編制方面引進國際先進技術,同時也將為我國債券指數的開發和完善提供寶貴的實踐經驗。 2、帶動債券市場投資工具的發展。我國目前僅有一支純債券基金,指數化投資概念、上市型基金產品也尚處于起步階段。ABF2中國子基金將是我國第一支指數型被動式管理的純債券基金。與主動式管理相比,依據基準指數的被動式管理成本更低、運作更加透明?梢灶A計,在第二階段向公眾開放后,ABF2中國子基金將為國內投資者投資于國內債券市場提供一個低成本、高效率的投資工具。 3、推動基金行業的發展。在我國基金管理公司缺乏被動式管理經驗的情況下,參與ABF2中國子基金的管理將為國內基金行業提供寶貴的實踐機會。在參與ABF2設計顧問及子基金管理人的投標過程中,國內基金管理公司與國外同行充分交流、積極協作,各競標公司良好的專業素質和積極的開拓精神也給國外同行留下了深刻印象。 4、促進債券市場的聯通。ABF2泛亞基金和中國子基金都將同時投資于交易所和銀行間債券市場,條件成熟時中國子基金還可能選擇上市,從而有利于促進兩個市場的聯通。 ABF2的成功發起,將是迄今為止區域內中央銀行合作和債券市場發展方面取得的最重要成果。它不僅標志著區域金融合作向更高階段的推進,也將在本地區債券市場發展中發揮重要影響。 同日報道:
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