祁和忠

　　昨日，三大銀行系基金公司之一——交銀施羅德發布了下半年投資策略報告，指出未來市場的投資，將在重估延伸、核心公司的重新定位、學習效應等三個重要影響因素下展開。在具體股票選擇方面，機械行業的股票獲得增持評級。

　　三大要素主導行情

　　交銀施羅德表示，重估的初級階段是實物資產重估，以土地和中心城市地產為核心。而重估的延伸階段是柔性資產的重估，以成長性、競爭力和治理改善為核心。如招商銀行(資訊 行情 論壇)的成長性重估，天士力、中化國際等具有長期利潤創造能力的重估等等。

　　其次，核心公司的重新定位非常重要。穩定增長將是重估行情中機構最為看重的因素。具有持續

　　第三，學習效應是在核心公司重新定位后產生的一種財富效應，如一批二線地產股票、五糧液(資訊 行情 論壇)、許繼電器的治理改善效應，光明乳業在酸奶市場推廣中的競爭戰略轉變所帶來的產業競爭領域的學習效應等。

　　機械股受到青睞

　　在具體股票選擇方面，交銀施羅德認為，下半年機械行業在宏觀政策環境、下游需求、成本壓力、企業盈利、整合并購等方面有利因素居多，值得重點投資。

　　其中，自主創新、行業景氣周期、國際產業轉移和進口替代等主題，是交銀施羅德投資子行業的主要選擇標準。沈陽機床、秦川發展、天地科技、江鉆股份、北方股份、石油濟柴等是值得重點關注的個股。

　　另外，工程機械板塊的安徽合力、中聯重科、桂柳工、山推股份，航運設備板塊的滬東重機、廣船國際、振華港機等也有望保持增長，也是可關注的。