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上周國際科技股指數觸底大幅回升，受業績和政策層面雙重利好的刺激，太陽能光伏的領頭羊尚德和茂迪再次成為市場的明星，但是國內太陽能股表現疲軟，本周我們對新能源行業未來發展的關鍵點和需要關注的投資點進行探討，指導我們未來的投資方向。
根據聯合國氣候變化政府間工作小組的數據，到2030年我們所消耗能源中的1/7必須來自某種新的、不含碳的能源，到2050年該比重必須達到1/3。目前，這種所謂的新的、不
含碳的能源僅占世界全部能源總供應量的8%，其中7%來自水力發電，其他能源如風能、生物質能和太陽能等能源比重約為1%，未來擁有巨大的增長空間。
本次如火如荼的新能源產業熱潮的推動力主要來自日本和德國，日本是太陽能光伏大規模應用最早的身體力行者，德國后來居上，其2004年8月對可再生能源法進行了更新，隨后的一系列舉措改變了整個太陽能光伏市場供需平衡格局，尚德、茂迪等公司在這次光伏熱潮中讓無數資本市場投資者為之瘋狂，也實現了從丑小鴨到天鵝的蛻變。
但只要談起能源問題，無論如何都回避不了的是美國因素。這個擁有不到世界人口5%的國家卻消耗了整個世界25%的能源，其國民早已習慣高能耗的生活方式，堪稱能源最大揮霍者。我們必須意識到，在可預見的未來，美國依然將主導整個能源格局，包括新能源的地位和長期發展方向。
只要石油價格依然高企、中國經濟依然強勁、中東局勢依然緊張，新能源產業的熱潮就不會降溫，近幾年的快速增長是否可以認為這個產業已經步入超速增長的階段呢？對這個問題的分析可以從技術、政策和市場的角度進行分析。從技術角度講，目前制約產業發展的瓶頸問題依然存在，如光伏產業的多晶硅和風電的槳葉的制造工藝限制了產量的擴張；從政策角度講，最大的能源消耗國美國沒有支持新能源產業的國家政策，這將制約規模的發展；市場方面，新能源產業受制于價格因素，目前新能源的發展動力來自政府補貼，除部分地區風力發電成本與傳統能源成本接近，其他新能源價格遠遠高于傳統能源。綜合這些因素，新能源產業目前處于快速增長的階段，但是尚未進入超速增長的階段。
從投資的角度來看，我們需關注的是這些制約因素的變化。技術方面，在光伏領域，國外處于壟斷地位的多晶硅廠商開始擴產，中國也開始涉足多晶硅的大規模生產，未來有望解決多晶硅的瓶頸問題；風電領域，國外的風力槳葉廠商開始在中國建廠，中國本土企業也開始與國外的技術擁有者進行合作研發，有望突破制約產量的瓶頸。
政策層面的變化最值得關注，美國傳統能源利益集團依然試圖壓制新能源的發展，但環保主義者和新能源支持者呼聲日趨高漲。近日，史上最大規模的太陽能發展計劃—《加州百萬戶太陽能住宅計劃》法案獲得加州眾議院初步通過，該法案預計將加州太陽能發電量由目前的100MW在10年內增加至3000MW，州政府還將提撥33.5億美元給予民間和企業作為太陽能設備工程補助。我們認為這一事件具有里程碑的作用，其標志著能源主導力量的內部開始涉足新能源領域，未來美國政府大規模介入新能源產業值得期待。
最后需要關注的還有中國因素，歸國科學家趙建華博士保持著太陽能電池光電轉換率的世界最高記錄，隨著越來越多的人才和資本進入這個行業，技術的提升使得中國在該領域保持與世界同步。同時，我們已經非常清晰地看到：上海、無錫、寧波、保定等城市新能源產業集群效應，這種集聚效應不僅提升技術水平，也使得產業鏈日趨完善，快速降低成本。因而相較于很多產業，中國在新能源產業中與國外差距較小，有望在未來的新能源產業中建立自身的國家優勢。
我們可以樂觀預見，伴隨著能源最大消耗國新能源政策的變化，以及擁有最強制造能力的國家的介入，新能源產業如旭日東升，未來將穩步進入超速增長的階段。(交銀施羅德基金管理公司供稿)
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