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本報記者 易非 深圳報道
博時6號基金經(jīng)理過鈞日前接受記者采訪時分析，下半年債券市場將在目前的收益率水平上波動，隨著通脹率的緩步上升，建議投資者采用較為保守的投資策略，適當(dāng)縮短久期。
今年春節(jié)后，隨著市場流動性的逐步收縮以及新股IPO的重啟，市場利率的底部處于抬高過程中。但收益率曲線上抬高的幅度同去年11月份不同，主要表現(xiàn)在短期利率上升很快，而中長期債券則收益率上升幅度較小，整條收益率曲線呈現(xiàn)出扁平化趨勢。從名義收益率圖上，整個收益率都處于緩步向上的趨勢中。
過鈞認為，在考慮通貨膨脹率的情況下，債券的真實收益率依舊處于一個比較低的位置，反映了投資人對于我國經(jīng)濟未來通脹率不高的預(yù)期，也反映了投資者愿意為此接受較低的溢價的態(tài)度。他判斷，未來一段時間內(nèi)通脹率將呈現(xiàn)一個緩步上升的趨勢，而階段高點將在明年年初出現(xiàn)，所以整體而言，我國債券市場的名義收益率將面臨進一步上升的壓力。但是，考慮到商業(yè)銀行未來一段時間內(nèi)受制于依舊充足的流動性和貸款的收壓，其對債券的需求將增加，而最近上升的債券收益率無疑為他們手中巨額的資金提供了較好的投資機會。
關(guān)于下半年債券市場的走勢，過均認為，債市整體上將在目前的收益率水平上進行觀望，但受巨型公司IPO的影響，將會有所波動，從而為投資者帶來波段操作的機會。他建議投資者應(yīng)采用較為保守的投資策略，縮短久期，同時密切觀察通貨膨脹率的變化。在具體的投資品種上，則可關(guān)注短端收益率上升帶來的投資機會。如果某個時點上，短期債券能夠帶來足夠的風(fēng)險防范空間和潛在的資本利得，此時便是值得進入的好時機。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。
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