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天治核心成長基金經(jīng)理 余明元
上周滬深股市震蕩上漲，兩市成交金額也有所放大。盤面顯示，石化、銀行、有色、濱海新區(qū)開發(fā)、農(nóng)業(yè)種子等板塊表現(xiàn)活躍，成為市場穩(wěn)步上行消息面，中國金融衍生品交易所籌備組在上海召開最后一次工作會議，另外，6月27日，全國8大轄區(qū)的期貨協(xié)會還將召開座談會，討論期貨管理《條例》修改中的一些問題，金融交易所交易規(guī)則制定建議等。這些
都表明，股指期貨的上市步伐越來越近。我們認為，隨著股指期貨上市步伐的逐步臨近，大盤藍籌股的投資價值將進一步顯現(xiàn)，這將對市場的穩(wěn)定起著積極作用。
上周中國銀行(資訊 行情 論壇)完成了其A股定價發(fā)行工作，并將于7月5日上市。中國銀行發(fā)行價是3.08元，這給二級市場定價留下了充足的想象空間。從目前香港市場的情況看，中國銀行近期股價在3.4港元附近，折算成人民幣應(yīng)該是3.5元左右。如果中國銀行的A股價格定位到3.8元，那么影響上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)的幅度將達到4.3%，也就是72點左右。我們認為，中行A股上市，將使得銀行板塊在整個市場中的比重大幅上升，同時會帶動整個銀行板塊投資價值的發(fā)現(xiàn)，有利于市場穩(wěn)定。
大盤前期在宏觀調(diào)控、海外市場動蕩、中國銀行發(fā)行等因素的影響下出現(xiàn)了10%的調(diào)整，但大盤在下探到1512點后市場出現(xiàn)了連續(xù)上漲行情，連收七連陽，成交量也未出現(xiàn)明顯的萎縮。我們認為，盡管市場仍面臨諸多不確定性因素，并會出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但由中行發(fā)行所帶來的沖擊已經(jīng)結(jié)束，市場震蕩調(diào)整的空間有限。從目前來看近期沒有超級大盤股發(fā)行，今后房地產(chǎn)行業(yè)將面臨一系列嚴厲調(diào)控，房產(chǎn)很難再成為重要投資渠道，國內(nèi)投資渠道少，股市已成為國內(nèi)居民的主要投資渠道。經(jīng)濟高速發(fā)展，A股制度革新，流動性過剩國內(nèi)資金充沛，震蕩上行將是今后股市的基調(diào)，在前期快速上漲之后，市場回歸理性，股市將會慢牛的格局穩(wěn)步上揚。我們認為，市場的活躍度將進一步增加，大盤將以強勢姿態(tài)迎接中行的上市。中報批露在即，近期來看，中報業(yè)績增長個股成為資金追逐的熱點。長期來看，具有自主創(chuàng)新能力、有核心競爭力的優(yōu)勢制造企業(yè)和與消費相關(guān)的龍頭企業(yè)都是長期投資較好的選擇。
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