匯豐晉信：強勢難掩 中行上市影響深遠

　　信息集錦：

　　◎中國人民銀行決定從2006年7月5日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。農村信用社(含農村合作銀行)的存款準備金率暫不上調，繼續執行現行存款準備金率。

　　◎曠日持久的2006財年鐵礦石價格談判6月20日塵埃落定。以寶鋼集團為代表的中國16家鋼廠和此前已簽約的全球各大鋼鐵企業一樣，接受了19%的漲價幅度。行業分析師表示，漲價對國內鋼鐵業上市公司2006年業績影響不大。

　　◎中行網下配售結果已經公布，申購總量為3，942，623.4萬股，凍結資金總額為128，1.48億元人民幣。其中，達到發行價格3.08元/股并滿足《網下發行公告》要求申購總量為3，717，890萬股。基金、券商、保險公司、信托公司、財務公司、QFII、社�；�金--七大類機構耗資1173億元參加了中行網下配售。這些機構共拿出166個賬戶參加網下配售，申購總股數超過380億股，最終以65.6億元獲配21.3億股，占中行此次發行總量的32.8%。

　　◎6月22日，中國金融衍生品交易所籌備組在上海召開最后一次工作會議，這標志著籌備組完成歷史使命，新的交易所即將誕生。股指期貨上市工作步入倒計時。

　　◎第一家按照《首次公開發行股票并上市管理辦法》通過審核的廣東德美精細化工股份有限公司本周五刊登招股意向書。德美化工此次擬公開發行3400萬股，從本月26日開始詢價推介，預計最晚于7月24日在深圳中小板上市

　　市場回顧：

　　股票市場：本周A股市場延續上周五的反彈走勢，呈現緩步盤升的格局，日成交量穩定在200億左右。周一上證指數(資訊 行情 論壇)以1559.98點開盤，其后大盤重心逐步上移，全周5個交易日全部收紅，周五最終以本周的最高收盤點位1605.71點收盤，上證指數全周小漲31.24點，漲幅1.98%，成交量為1043億，較上周的899億略有上揚。深圳成指本周走勢基本上相似于上證指數，成份指數周一以4030.05開盤，其后上半周穩步盤升，但周三周四受到權重股G萬科(資訊 行情 論壇)大幅下挫的影響日K線收出綠線，周五最終以4111.69收盤，較上周上漲43.39點，漲幅1.32%，成交672億，較上周的564億有接近20%的放大。

　　從新華富時行業指數表現來看，本周農業、食品飲料、醫藥等板塊走勢較強，而地產、電力、鋼鐵等板塊跌幅較大。在本周市場震蕩整理的情況下，一些非周期類板塊明顯受到場外資金的青睞，例如食品飲料板塊不僅在市場上漲時表現突出，在其調整時也明顯強于大盤。

　　債券市場：本周上證國債指數(資訊 行情 論壇)也出現重心逐步下移的走勢，但是成交量也有萎縮的跡象。上證國債指數周一以109.64開盤，其后逐步下降，最終周五報收于109.38，全周下漲0.26點。

　　貨幣市場：周二央行發行了2006年第四十二期央行票據，期限一年，規模150億，參考收益率為2.5746%，與上周相比攀升了9個基點，再次刷新了15個月新高。周四發行的200億元三個月期央行票據，發行利率繼續上揚，達到了2.2588%，比上周上升了8個基點，出現了加速上揚的跡象。

　　市場展望：

　　股指目前仍處在徘徊狀態，多空力量仍保持相對平衡，但是考慮到這種狀況是出現在中行申購對市場資金有較大分流作用前提下出現的，說明市場比預期的要強，市場心態較為穩定，表面狀況的上攻勢頭減弱，折射出的則是內在的強勢。不過，從股指前期的震蕩過程分析，1600點上方集中著較多的短線套牢盤，以目前市場的成交量來看，很難在短時間內消化這些套牢盤，股指在進入到1600點以上可能出現震蕩調整。

　　考慮到本周五申購中行的資金將會解凍，大量資金回流市場，利好作用明顯，市場有望再度轉強，總體上我們仍對市場保持樂觀。在行業方面，我們認為中行的上市將會對目前國內A股市場的銀行股將產生深遠的影響，以目前中行的估值來看，國內銀行板塊的價值還有進一步上升的空間，加之