申萬巴黎：活期換貨幣基金非常劃算 看好消費類

　　嘉賓精彩觀點摘要

　　◎ 把活期存款轉換為貨幣市場基金是非常劃算的

　　◎ 貨幣市場基金不影響資金流動性并提供較高收益率

　　◎ 只有充分競爭的行業，才會產生偉大的企業

　　◎ 能夠獲得長期持續收益的板塊是消費品

　　◎ 不拘泥于大盤點位，主要看有沒有好的公司可以選擇

　　◎ 主持人：上海證券報 施俊

　　◎ 訪談嘉賓：李源�！�—申萬巴黎盛利強化配置基金經理。4年基金管理經驗、7年金融證券投資從業經驗。管理的天同180(資訊 凈值 論壇)指數基金的債券組合表現超過比較基準8.58%。

　　主持人：歡迎光臨上海證券報&中國證券網“上證第一演播室”的

　　貨幣基金需求依然很大

　　主持人：今年的股票行情很好，發行了大量股票基金，在這樣的形勢下，申萬巴黎選擇發行貨幣市場基金，這是不是符合市場實際情況呢？

　　嘉賓：我們發基金不是去迎合市場，而是根據我們公司的發展規劃和產品線的需要以及整個市場對于貨幣基金的需求。作為貨幣基金，它的主要優勢就是買賣方便，沒有手續費，每天不用的錢可以去買貨幣基金，貨幣市場基金擁有明顯的投資優勢。股票投資需要做大量的功課，由于個人的信息局限，讓人很難把握股票市場賺錢的機會，10多年股票市場的發展，這樣的例子比比皆是。投資者完全可以把短期閑置在銀行中的存款來購買貨幣型基金，也不會耽誤更好的投資機會。從我國整個的居民資產情況來說，貨幣型基金的發展空間還是很大，規模增長很迅速，最高的時候在2005年，占了整個基金市場的50%。而從國家的儲蓄來說，國家的儲蓄有30萬億，有相當一部分是活期存款，其收益很低。我們的基金產品的收益是活期存款收益的4倍，把活期存款轉換為貨幣市場基金是非常劃算的。

　　誰更適合投資貨幣基金

　　主持人：貨幣市場基金到底適合哪些投資者？作為個人投資者，哪部分錢是比較適合貨幣市場基金的？

　　嘉賓：貨幣市場基金發展了兩年多，許多具有很強大投資能力的保險公司和財務公司也有大量的資金放在貨幣基金市場中，說明貨幣市場基金能夠提供相對的安全性。具體到個人來說，真正具有投資經驗的人還是很少的，不少城市白領對投資也相當陌生，大量的現金沉淀在銀行，從我國近兩年的貨幣市場基金發展來看，貨幣市場基金的利率是活期存款的四倍，有很大優勢。同時，一些中老年投資者，他們的抗風險能力比較弱，可以在預測好自己現金流的情況下，把相當一部分的資產配制在貨幣市場基金方面，這樣會比較安全。

　　主持人：收益率是不是評價貨幣市場基金的唯一標準？

　　嘉賓：貨幣市場基金有三個非常重要的特點：流動性、安全性和收益性。貨幣市場基金是流動性的管理工具，為投資者的短期閑置資金提供相對高的收益率，并保證其流動性不受損害。這些資金追求的不是絕對收益率，而是在流動性不受到損害情況下的較高收益率。流動性是貨幣市場基金提供給投資者最重要的特性。貨幣市場基金投資于高信用等級的固定收益品種，資產的安全性非常高。組合剩余期限不超過180天，具有很強的抗利率風險的能力。在控制風險和流動性的情況下，貨幣市場基金追求比同類品種更高的收益率。

　　消費類股票是投資首選

　　主持人：未來能漲10倍的大牛股將在哪里產生？

　　嘉賓：我看到上海證券報就如何選擇大牛股做了一個很好的討論，對大家投資理念的進步起到了非常好的作用。我認為投資一只股票就等于投資一個公司，股票所獲取的收益最終來自于企業的盈利。

　　具體來說，能夠獲得長期持續好的收益的板塊，我認為是消費品，只有消費才能使國民經濟產生長期持續增長的動力。另外，有自主創新能力和技術能力的制造企業，如煙臺萬華(資訊 行情 論壇)，這些企業都具有很好的競爭能力。我們申萬巴黎基金選擇股票主要有這樣幾個原則：第一看這個企業有沒有持續的競爭優勢，第二是在未來兩到三年之內，公司的管理層是不是很穩定，是不是很規范，它的素質如何？第三就是公司的業績，未來兩到三年能不能保證持續穩定的增長。

　　由于種種原因，國內資本市場優秀的企業還不是很多，只有充分競爭的行業，才會產生偉大的企業。中國經過今天的發展有很多的優勢企業，有技術壟斷實力的公司，應該獲得更高的溢價。今年我們對資本市場更有信心，這些股票如果公司的基本面沒有改變，那就一直持有下去。

　　繼續保持價值投資理念

　　主持人：如何看待下半年的市場？目前調整是否已到位？

　　嘉賓：今年的市場是長期以來一個總爆發。以前中國資本市場確實不完善，上市公司違規行為很多，大股東和流通股股東的利益不一致，上市公司的一些經營能力有限。但是經過一定的發展，通過激烈的市場競爭、自身的辛勤努力，已經涌現了一批好的公司。通過

　　(文字整理 施俊)