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在上周股市大幅下跌之后，本周(6月12日-6月16日)大盤基本保持震蕩格局，在周五出現較大幅度反彈，終盤上證指數(資訊 行情 論壇)收于1574.5點，上漲了1.49%，滬市成交金額維持在180億左右，相比上周的300多億有較大幅度縮小。本周石油、食品、農業、機械、電氣設備等行業表現較為突出，而計算機硬件、交通運輸、煤炭、鋼鐵、石化行業本期表現相對較差。
| 6月12日到6月16日行業板塊走勢分析 |
漲幅居前5位板塊 |
漲幅居后5位板塊 |
序號 |
名稱 |
漲幅(%) |
振幅(%) |
序號 |
名稱 |
漲幅(%) |
振幅(%) |
1 |
石油 |
8.41 |
11.23 |
1 |
計算機硬件 |
0.95 |
5.14 |
2 |
食品 |
7.98 |
9.74 |
2 |
交通運輸 |
-0.24 |
3.11 |
3 |
農業 |
6.98 |
8.74 |
3 |
煤炭 |
-0.78 |
6.1 |
4 |
機械 |
5.64 |
7.03 |
4 |
鋼鐵 |
-1.3 |
5.1 |
5 |
電氣設備 |
5.22 |
7.08 |
5 |
石化 |
-2.43 |
9.28 |
盡管本周五有較大幅度反彈，但目前市場熱點依然不明晰，滬市的成交量已經回落到200億元以下的水平，說明市場整體偏弱的態勢并未根本改變。我們認為在以下三方面因素的綜合作用下，大盤仍需休整。
⑴國際市場普遍出現回調。由于基礎原材料價格的上漲，各國普遍擔心物價上漲導致通貨膨脹而進入加息周期，尤其是市場對美元進一步加息達成共識之后，將吸引大量短線資金流入美元，導致股市資金的抽離，從而引發周邊股市普遍下跌。
�、七M一步調控的預期。一方面，5月份固定資產投資增長率再次突破30%，達到04年8月份以來的高點；另外，一直作為調控重點的房地產、鋼鐵等行業投資反彈明顯。這表明前期宏觀調控的目標沒有達到，優化結構的目標面臨新的挑戰，這種形勢迫使國家有可能會出臺進一步緊縮政策。
⑶擴容壓力。如果未來新股申購的中簽率較為理想，場內持股者將更傾向于抽出資金申購新股，從而給市場帶來現實的壓力。
從長期角度看，中國GDP超過9%的高速增長，人民幣每年3%-5%的升值預期，股權分置改革賦予A股更多的價值增量等因素，決定了A股中部分優勢企業具有相當顯著的長期投資價值。中國A股市場最大的優勢在于其成長性，優質資產注入的預期使A股市場對各類資金的吸引力遠高于其他新興市場，在這種情況下A股市場像其他新興市場那樣出現暴跌的可能性也不大。另外，近2個月來新發成立的股票型和混合型基金規模已達800億元�，F在正處于逐步建倉的過程中，建倉的目標主要還是績優股和成長股，大盤的調整恰好為其相對低成本的建倉提供了機會，800億資金的逐步進場將會對市場形成較有力的支撐。短期來看，市場將繼續保持震蕩，在1500-1650點區間運行的格局并未改變。
此次市場大跌應是進行結構性調倉的機會，一些累計漲幅較大沒有業績支撐的題材股和概念股仍有調整壓力，但業績預期良好的公司有望企穩回升。我們建議：繼續增持電力設備、運輸裝備、環保能源裝備、處于行業復蘇階段的電子元器件及光通信行業公司，增持前期漲幅不大，業績繼續保持增長，估值較低且具有防守優勢的港口、機場類公司，增持具有品牌優勢的消費類公司、新農村建設受益公司、年報進行送轉股的績優成長公司。
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