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□本報記者 施俊
近期大盤暴跌近200點，今年第一季度業績排名同類基金第一的匯添富優勢(資訊 凈值 論壇)精選基金經理龐颯對此表示，不破不立，適當的調整是合理而必要的。同時，今年的行情并沒有結束，未來投資機會非常明顯。
是什么原因導致近期大盤的深幅調整？龐颯總結認為，首先，本次調整是對今年宏觀調控政策的一種滯后反應。今年，針對信貸增長加快、經濟過熱等現象，國家出臺一系列宏觀調控措施，但股市對此一開始的反應并不敏感。但從2004年的市場走勢可以看出，宏觀調控對股市具有一定的負面影響，但一般都有一個滯后期。其次，前期大盤漲幅過快，很多股票上漲已脫離基本面的支持，在中報公布前夕，投資者選擇獲利了解。第三，超過70%的公司已完成股改，股改效應逐漸淡化。最后，周邊市場近期都出現不同程度的調整，對我國股市的影響日漸增強。
龐颯同時指出，雖然今年行情遠未結束，但未來更多的是一種結構性投資機會。前期那種缺乏技術含量、純粹依靠消息做股票的投資方法將很難獲得很好的收益。龐颯分析認為，股權分置改革等制度性建設為股市提供了良好的外部環境，困擾股市多年的“制度性折價”有望消除。從上市公司基本面看，雖然經過一段時間的上漲，目前A股整體估值基本與海外市場持平，但某些行業如商業零售、汽車、銀行、房地產等依然被低估。最大的投資機會可能出現在消費及服務領域，而在全流通背景下，企業整體上市及產業整合的過程中也會出現重大投資機會。
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