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本周(6月5日～6月9日)大盤大幅下跌。當前期殘余的政策與制度方面的做多動力衰竭之后，連帶基本面壓力對主流板塊的壓制，調整合力形成，獲利回吐壓力集中釋放。本周市場特征指數表現中值得關注的是，多數成份股指數、績優、大盤、低PE的板塊在提前大幅調整之后本周已經較為抗跌，而前期走勢較強、投機性較強的板塊開始陸續走弱，這應是后市調整的主要動力。行業指數表現中值得關注的是，運輸倉儲的防御功能及補漲性質使其較為抗跌，機械、制造、電子、紡織服裝等行業跌幅居前。
關于后市走勢，我們延續前期判斷。發端于2005年11月的A股市場復蘇行情已經告一段落，市場開始進入中期調整中。我們目前暫不去判斷調整的幅度和時間，但密切關注一些調整結束的信號，例如地產在調控措施壓制下的恐慌性下跌、銀行在中行上市前后調倉壓力下的恐慌性下跌，至少這些信號對于提前調整的主流板塊有較強的提示意義。在經歷了短期的劇烈下跌后，我們認為有必要重申，A股市場形成長期的、全面的“估值驅動型牛市”的基礎并未發生動搖，因此仍應保持長期堅定看多的態度。但牛市的演變勢必充滿曲折，市場在經歷狂熱之后開始回歸理性，夯實基礎，通過中期調整醞釀新一輪的估值趨動型牛市。
我們上周“繼續建議投資者在平衡市中重視倉位控制。市場近期的上漲應視為在嚴格保留多頭基礎倉位原則下繼續獲利減持的機會，新熱點的參與建議淺嘗即止，繼續增加現金頭寸。”這些觀點已經開始得到逐步驗證。我們進一步認為，在這種長期牛市的中期調整中，投資者應堅定信心，立足長遠，在調整中從中長期布局的角度擇機積極增持優質資產。另外，調整剛開始，市場或個股未來仍有機會出現恐慌性下跌，這將構成長線買點。在政府的積極推進下，再融資的步伐得到提速，隨著IPO公司的推出，圍繞再融資這個投資主題的市場波動和投資機會已經被市場表明可能是下一階段的重點。
建議投資者中線布局2006年戰略性品種、具備自主創新能力的公司、電子元器件行業、全流通背景下經營效率改善的公司、外資并購、證券行業復蘇、光通信行業復蘇、資源價值重估潮的擴散、具有品牌優勢的消費類公司、繼續布局具備技術優勢的公司、新農村建設、年報進行送轉股的績優成長公司、因價值低估而出現長線買點的大盤藍籌股、商用車子行業、裝備設備行業、境內外定價差距較大的藍籌股、有色行業的龍頭公司、恢復再融資背景下有收購優質資產預期的公司。
聚焦于個股方面，半導體行業的增長和3G時代的到來，因此個股上，我們仍建議關注電子元器件行業和傳媒行業的相關股票如大恒科技(資訊 行情 論壇)、士蘭微(資訊 行情 論壇)等。另外，重點關注未來自主創新類的公司如華源股份(資訊 行情 論壇)等，對于回調幅度較深的消費類公司，在消費升級時代下，高檔酒的龍頭公司可長期關注，如五糧液(資訊 行情 論壇)、張裕(資訊 行情 論壇)A等。
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