華安基金:市場還有沒有機會 如何看待市場調(diào)整 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2006年05月25日 19:53 華安基金管理公司 | |||||||||
華安基金 總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)王國衛(wèi) 目前市場關(guān)心的焦點是:第一,市場還有沒有機會,如何看待市場調(diào)整?第二,在接下來的一段時間里,華安旗下基金還有沒有好的投資機會? 一、市場還有沒有機會,如何看待市場調(diào)整?
今年以來市場大幅上漲,既在預(yù)料之中,又在預(yù)期之外。所謂意料之中是指年初我們認為2006年行情是歷史性轉(zhuǎn)折的一年;所謂預(yù)期之外是指市場后來的發(fā)展速度高于我們年初的預(yù)期。 短期大盤的回調(diào)有利于華安旗下基金的運作。在前一波行情中,部分行業(yè)的股票我們配比較少,利用市場調(diào)整的機會,我們會相應(yīng)調(diào)整組合結(jié)構(gòu),有些布局已基本完成,潛力會逐步發(fā)揮出來。 市場趨勢可以保持樂觀的原因是: 1、體制變革、上市公司股權(quán)激勵的實施將帶來上市公司業(yè)績實質(zhì)性的提升。 2、宏觀經(jīng)濟增長速度今年以來大大超過市場原有預(yù)期,經(jīng)濟增長速度難以下降。 1)固定資產(chǎn)投資方面,中央和地方利益不一致,地方政府為保持較高的GDP增速,仍有極強的投資沖動,十一五規(guī)劃期間,大量大型投資項目將陸續(xù)啟動。因此,固定資產(chǎn)投資的增速仍將保持。 2)消費仍將保持強勁態(tài)勢。國民平均財富的增長以及貧富差距的加大都將刺激市場的消費能力。 3)出口。關(guān)注出口的結(jié)構(gòu)性變化,機電、成套設(shè)備、高科技產(chǎn)品出口增速較快。 在內(nèi)外部環(huán)境表現(xiàn)良好態(tài)勢的情況下,我們預(yù)期零六GDP增長將高于8%的目標(biāo),宏觀經(jīng)濟的良好態(tài)勢有望傳導(dǎo)到微觀及上市公司層面,這一點將是維持大盤長期走牛市的價值基礎(chǔ)。 3、政府積極推動證券市場的發(fā)展,今年下半年,融資融券、T+0、漲跌停板的放開、股指期貨都有望陸續(xù)推出,這些因素都將成未來市場活躍的基礎(chǔ)。 4、 股市上漲會進一步吸引場外資金入市,目前可投資品種相對較少,市場資金充裕,市場的調(diào)整給與投資者介入市場和調(diào)整投資結(jié)構(gòu)的重要機會。 二、在今年接下來的時間里,華安旗下的股票或配置性基金還有沒有好的投資機會? 華安基金從歷史上看,往往后勁較足,當(dāng)市場單一主題或行業(yè)連續(xù)上漲時,華安可能不是十分占有優(yōu)勢,但是當(dāng)市場出現(xiàn)下跌或調(diào)整時,華安的投研能力和對個股的深入理解會逐步得到充分的體現(xiàn),我相信兩到三周內(nèi),華安基金的凈值增長也會非常出色,在基金排名中也將體現(xiàn)出優(yōu)勢。目前,我們利用大盤的調(diào)整,初步完成了對組合的梳理,組合中風(fēng)險資產(chǎn)比例較低。 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。 |